〈富邦金法說〉羅瑋：台灣景氣正面 但示警外部三大風險 美元偏弱、明春後轉強

富邦金控 (2881-TW) 今 (25) 日舉行第二季法說會，談及下半年全球及台灣總經，首席經濟學家羅瑋博士表示，台灣今年景氣展望依然正面，全年 GDP 成長「輕易超過 4% 沒有問題」，但他同時示警下半年全球市場三大風險，包括貿易協議細節不確定、股市過度樂觀及地緣政治。在 Fed 主席鮑爾放鴿後，美元轉弱，他認為，目前美元走勢路徑已相當清晰，下半年可能偏弱，明年春天後則逐步回升。

法人關注台灣景氣看法，羅瑋表示，主計總處日前上修台灣今年第 1、2 季經濟成長率，使得上半年整體經濟成長率達到 6.75%，全年預估為 4.45%。

對於台灣 2026 年經濟展望，羅瑋點出三大觀察重點，一是美中貿易談判進展，目前預計要到 11 月才會明朗化；二是美國與各主要貿易夥伴的協議細節尚未出爐，恐牽動科技與傳產出口；三是科技產業 AI 投資潮是否有降溫跡象。

主計總處目前預估台灣明年經濟成長率為 3.81%，在高基期下仍屬亮眼，但需持續觀察外部變數。

至於短期須留意的風險，羅瑋提醒，下半年有三大潛在變數不可忽視，一、貿易協議細節不確定：美國雖已與歐盟、日本、韓國達成初步共識，但半導體、藥品等關鍵產業關稅仍待進一步談判。

二、股市過度樂觀：全球股市包括台股在內，接下創下歷史新高，但若有突發事件，恐引發劇烈波動。

三、地緣政治風險：俄烏戰爭後續發展及西方對俄制裁是否鬆綁，將影響全球經濟與金融市場走勢。

他強調，在外部環境未定之下，台灣雖仍具成長動能，但必須審慎應對國際變局。

對於下半年美元指數展望，羅瑋表示，下半年可能持續偏弱，主因在於聯準會（Fed）啟動降息循環，而日本央行（BOJ）可能升息，兩者交錯效應下，美元將面臨一定壓力，

他指出，美國經濟穩健度仍優於多數主要國家，加上各國承諾擴大對美投資與商品採購，將推升美元需求。預期美元指數最快在 2026 年第一季末至第二季，有機會逐步回升，可能重演 2017 至 2018 年的情況。

不過，羅瑋強調，美元走強並不代表所有非美貨幣將普遍走貶，仍須視各國經濟體質與美國政治壓力而定。他提醒，美國財政部每半年公布的「匯率操縱國報告」，仍是華府對外施壓的重要工具。美國財政部長貝森特日前也強調，對等關稅「冰山未融化前」必須有所回應，顯示美元與貿易、政治息息相關。