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BTC生態競逐下半場：誰是價值承載的最適解？

BlockBeats 律動財經 2025-08-23 19:00

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從 2023 年 Ordinals 協議大火，帶起了 BTC 生態轟轟烈烈的建設至今，BTC 生態在短短一年半時間內走完了 ETH 過去多年的演進。到今年 Q1 結束，BTC 生態的 1.0 週期也逐漸告一段落。 BTC 的價格也一改以往暑期的低迷，連續突破了 11 萬，12 萬美元/枚，觸達了新的 ATH 時刻；但 BTC 生態相關代幣在交易所的市場表現卻差強人意；但一項技術從提出到發展，再到落地和廣泛採用，只有短短一年必然是不夠的。更不用說在最大的價值儲存網路 BTC 上進行新技術的實踐了。

觀察 BTC 生態的不同技術路徑可以發現，我們仍處於一個 BTC 生態的發展期。 BTC 生態真正的繁榮還遠遠沒有來臨。因此，BTC L2 的路線之爭才剛開始。

BTC 生態的 1.0 和 2.0

既然 BTC 已被廣泛認可為「數位黃金」，為何仍需要推動 BTC 生態的發展？這是因為 BTC 網路本身的腳本語言極為簡化，再加上 PoW 共識機制，保證了極高的安全性和去中心化程度；但也限制了比特幣的可擴展性與可編程性。而作為整個加密產業的底層錨定資產，BTC 實際上還有大量的價值尚未被充分釋放。想像一下，若僅有 10% 的 BTC（即約 210 萬枚）被用於 DeFi，以每枚 10 萬美元計算，將有高達 2100 億美元的資產流動性被釋放！

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從生態組成來看，BTC 生態可分為基礎設施層（L2）與上層金融協定（BTCFi）；下文將主要聚焦於 BTC 基礎設施技術路徑的詮釋與比較。

在 BTC 生態的 1.0 時代，其典型特徵是「TVL 優先」－先透過資產橋或託管將 BTC 轉移至 L2 網絡，再在 L2 上部署 DeFi 協議，啟動 BTC 的流動性。這也是早期 ETH 側鏈的玩法，知名代表就是 Polygon；這也對 ETH 時代過來的加密用戶非常友好，其實邏輯就是 EVM 的 L2——只不過底層是 BTC 網絡，所以此技術路徑能快速累積資金與用戶基礎；但短板也特別明顯：BTC 資產的安全性得不到保證。

BTC 生態的 2.0 時代則回歸到技術本質的革新：如何在安全性、效率和原生相容性方面實現突破。從雷電網路的主線上線，到 ZK Rollup、RGB、BitVM 等技術路線的活躍推進，我們看到越來越多專案開始探索鏈上原生資產如何在 L2 上實現更安全、更有效率、更原生的生息與流轉。對開發者而言，這意味著更具可能性的創新空間；對 VC 而言，這代表著 BTC 生態從「估值驅動」走向「PMF 驅動」的重要轉折點。

BTC L2 技術路徑全景對比

根據現有的技術堆疊，可以分為下表的若干種技術路徑。但如果對每個技術路徑和所代表的項目進行深度探討，就會出現即使不同的技術路徑也會有共同使用同樣解決方案的情況，不同技術和堆疊之間也會存在子母集關係。

BTC L2的不同技術路徑對比，資料來源：https://worried-eagle-e5b.notion.site/BTC-21b34b2a8d7a80cb83c1d0021e3a5696

根據較為知名的 696

根據較為知名的 16 種技術路徑，此表格 B 15 75 75 種其路徑，LTCL 6資料和所採用的技術方案進行了資料視覺化進行比較：

BTC L2發展情況一覽，資料來源：https://worried-eagle-e5b.notion.site/BTC-21b34b2a8d7a80cb83c1d0021e3a5696

可以看出，大部分 L2 的市場影響了大幅度。此外，閃電網路的 TVL 數據雖然較去年是上升的，但對比去年的 BTC 數量，今年的閃電網路鎖倉量無疑是下降的。

BTC L2 的不同技術路徑概況

BTC 最正統的 L2 方案：閃電網路（Lightning Network）

可以說是 BTC 上最早的 L2 之一。其基本機制是，用戶之間在鏈上創建一個 2-of-2 多簽地址，構建一個雙向支付通道，並透過哈希時間鎖合約（HTLC）確保交易雙方在鏈下多次交互後，仍能以最新狀態安全結算到主鏈。整個過程中，只有開啟和關閉通道的兩筆交易需寫入主鏈，大量中間交易則在鏈下完成，從而大幅節省區塊空間並提升效率。

不過早期的閃電網路僅支援 BTC 作為支付貨幣，大大限制了應用場景的落地。為此，Lightning Labs 專門推出了 Taproot Assets 協議（以下簡稱 TA 協議），支援在 BTC 網路發行原生資產發行的同時還能和閃電網路無縫相容。 TA 協議基於 BTC 的 UTXO 模型和 21 年的 Taproot 升級，資產狀態以稀疏默克爾樹（MS-SMT）結構記錄，僅將交易資料的根哈希寫入鏈上，確保比特幣主鏈的資料整潔。同時，TA 資產也能被嵌入至閃電網路通道中進行快速轉移，實現「在比特幣網路上流通穩定幣」的設想。

此外，不僅僅是穩定幣，RWA 資產和項目代幣也得以在 BTC 上發行，BTC 多資產交易網絡會因為 TA 協議的引入真正地構建起來。

開發進度

截至 2025 年 6 月，閃電網絡已上線了 10 年，運行穩定，擁有超過 1.6 萬個節點和 4.1 萬個活躍通道；而在去年 BTC 破門現今也維持接近 4,000 BTC 左右。

閃電網絡各項數據一覽，數據來源：https://mempool.space/zh/lightning

閃電俠（BDT 資格）宣布將透過全球開發的生態對閃電網路的認可。

Lightning Lab（閃電網絡母公司）宣布 Tether 接入閃電網絡，資料來源：https://x.com/lightning/status/1885083485678054856780548564>

此外基於閃電網路的生態也慢慢成型了，例如金融基礎設施協議 Lnfi，旨在成為 BTC 及 Taproot 資產的首選平台，覆蓋資產發行、募資、收益及交易全流程。核心產品 LN Exchange 日交易金額達 3,000 萬美元，LN Node 提供超 5% 的無信任 BTC 收益。近期，Lnfi 就聯合了泰達與 Lightning Labs 在 X Space 討論閃電網路上發行穩定幣的機會與挑戰。