標普：中國公司債市場惡化 違約風險增

中國經濟增長放緩，評級機構標普昨發表報告表示，中國公司債市場規模是全球最大，但公司債市場持續惡化，料未來違約案件會增加，該行又估計中央或將推出對國有企業的扶持政策，惟未確定其範圍和效果。

香港《文匯報》報導，報告指，中國去年公司債務與國內生產總值之比從2013年的120%升至160%，是美國的兩倍，公司負債規模達到16.1兆美元，而且未來幾年公司負債增速將超過經濟增長，相信情況更將會繼續惡化。標普又表示，現時中國企業負債規模是政府債務的8倍，其債務負擔較政府還要重，而債務迅速增長、中國市場風險及定價不透明、高債務與國內生產總值比例，以及道德風險，均帶來較高的信貸風險。

標普企業評級董事總經理Terry Chan表示，中國信貸風險增加，主要由於房地產市場偏軟，壞賬增加，以及企業負債之尾部風險較大。中國政府正積極推出政策，以應付信貸風險，包括地方政府債置換、國企改革及刺激股市等措施。

另一國際評級機構穆迪高級副總裁Christine Kuo昨指，中國銀行信貸成本上升，惟貸款減值撥備未見增加，認為內地銀行系統前景平穩。她指，內銀雖受信貸成本上升及淨息差受壓影響，惟銀行整體盈利能力良好，資本水平仍保持平穩。

她又認為，「一帶一路」政策對大型商業銀行帶來正面影響，因大型商業銀行參與度會較高，但需留意政策牽涉不少高風險市場，建議多利用信用保險，及參與可靠度較高的項目。