《外資精點》花旗上調置富產業信託目標價至5.56元,籲買入

　　《經濟通通訊社6日專訊》花旗發表研究報告指,置富產業信託(00778-HK)每單位可分配收入(DPU)因融資成本節省及零售銷售改善而恢復增長,該行將上調DPU預測至2025及2026年按年增長1%及持平。該行將置富產業信託目標價由4.6元上調至5.56元,維持「買入」評級。

　　報告指出,零售銷售及人流量從2025年第二季度起穩定,並可能在2025年下半年因有利周期因素而輕微增加;負租金調整減少:餐飲、生活方式及服務業輕微正增長,物業代理業穩定,儘管超市租金削減大於10%;融資成本可能於2025年底降至約3%,上半年已降至3.5%,因50%浮動利率債務及HIBOR維持約1%;穩健出租率及租戶留存率具上行空間,通過租戶重組、重新定位表現欠佳行業空間及AEI後租賃。另外,REIT通可能會成為催化劑,但時機仍不確定。

　　該行認為,自5-6月以來的正面零售情緒可能持續,受惠於更好的人流量、財富效應及港元匯率走弱導致北上流失穩定。帶來2025年下半年至2026年的負租金調整減少,因為餐飲及生活方式強勁;教育及物業代理等先前表現欠佳行業已觸底;抵銷超市租金雙位數削減,雖然這亦帶來重新定位機會。

　　報告指,鑑於利率不再高企及零售展望,置富產業信託開始謹慎探索可能的收購,偏好入住率高及貿易組合穩定的香港社區商場。該行估計其債務空間約170億元。(kl)

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