巴菲特十年投資夢碎？波克夏對卡夫亨氏減值38億美元！

「股神」巴菲特（Warren Buffett）掌舵的波克夏 (BRK.A-US) 近日宣布，對其持有的卡夫亨氏 (KHC-US) 股份進行減值，金額高達 38 億美元，成為波克夏對卡夫亨氏的最新打擊。

根據波克夏 (BRK.B-US) 週六（2 日）監管文件中的披露，公司已將所持有的卡夫亨氏股份帳面價值從 2017 年底的逾 170 億美元，大幅下調至 84 億美元。

這對於一向精準眼光著稱的巴菲特而言，是少見的投資失利，尤其他本人正是十年前促成卡夫與亨氏合併的推手之一。

雖然巴菲特目前尚未在這筆投資中實現虧損，但卡夫亨氏自併購以來的股價已下跌 62%，同期間標普 500 指數卻飆升超過 200%。

Edward Jones 分析師 Kyle Sanders 指出：「這次減值其實早該發生，可能早幾年就應認列。」

作為美國知名的食品製造巨頭，卡夫亨氏目前正遭遇數項結構性挑戰。從通膨壓力壓縮消費，到消費者日益偏好健康產品，皆使其銷售與品牌定位面臨轉型壓力。

雖然該公司最近公布的財報中，營收下滑幅度不如市場預期，但這主要得益於產品價格調升，但整體獲利與市場信心仍有待提升。為因應局勢，卡夫亨氏傳出可能分拆部分業務。

除了帳面減值，波克夏近期也展現出與卡夫亨氏「漸行漸遠」的跡象。根據 5 月公告，波克夏已放棄其在卡夫亨氏董事會中的席位，未來將無法再獲取公司內部資訊，改以一季延遲方式認列盈餘。

截至 6 月底，波克夏仍持有卡夫亨氏 27.4% 的股份。然而，Edward Jones 分析師 Sanders 認為，此次波克夏對卡夫亨氏的減記，可能會為未來減持該股份鋪路

Sanders 指出：「我認為他們（波克夏）正在給自己更大的靈活性，以便未來可能退出。這是巴菲特過去數十年最大的投資失誤之一，或許是時候往前走了。」

根據波克夏說法，這次減值不只是因為公允價值持續下降，更考量了退出董事會，以及當前的經濟和其他不確定性，其認定，這筆未實現虧損為「非暫時性」損失。

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