《外資精點》瑞銀上調中銀香港目標價至36.5元,維持中性評級

　　《經濟通通訊社30日專訊》瑞銀發表研究報告指出,上調中銀香港(02388-HK)目標價由34.5元至36.5元,維持「中性」評級,相當於2025年預測市賬率1.1倍。

　　該行預期中銀香港2025年上半年純利按年增長3.4%,主要受惠於非利息收入大幅上升55.8%,抵消了因HIBOR下跌導致淨利息收入下跌9.1%的影響。非利息收入增長主要來自證券經紀、基金分銷及保險分銷等資本市場相關費用收入,反映H股市場反彈及市場利率下降的影響。

　　瑞銀預計,除了淨費用收入錄得雙位數增長外,交易相關投資收益亦表現理想,預計收入增長8.1%。然而,該行預期減值支出仍然高企,上半年信貸成本率為36個基點,與上半年持平。展望未來,該行認為管理層對全年信貸成本指引、非利息收入強勁增長勢頭能否延續至下半年,以及股東回報政策將成為關注重點。儘管上半年業績可能強勁,但該行仍預計2025年全年純利下跌1%。

　　該行上調2025-27年每股盈利預測3-9%,以反映非利息收入的強勁增長勢頭。

(bn)

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