美國經濟并沒有那么美好

　　當美國白宮去年公布年度預算時，它預測今後10年中，美國債務在經濟產值中的占比將穩步下滑。然而周二公布的一系列修正后數據表明，主要受經濟增速不及預期影響，美國的債務水平不大可能大幅下降。

　　周二出爐的這份名為“中期評估”(mid-session review)的報告對白宮管理預算辦公室(white house office of management and budget)今年初做出的預測進行了修正。

　　首先，好訊息是：短期赤字減少。根據奧巴馬政府目前的預計，今年的年度赤字將達到4,550億美元，這不僅比年初時的預測值下降了22%，也較去年的水平低了6%左右。最新的預測數字相當於美國經濟總產值的2.6%左右，今年早些時候的預測占比為3.2%。

　　此外，美國政府還預計明年的赤字將進一步降低6%，達4,290億美元，在國內生產總值(gdp)中的占比約為2.3%。

　　壞訊息呢？經濟增長依然弱於預期。由於政府部門的經濟學家並不認為今後的經濟增長會出現反彈，因此，由於低速增長而導致的收入損失未來也難以恢復。

　　政府的最新預測為“長期停滯”理論提供了依據，該理論由前美國財長薩默斯(larry summers)提出。該理論認為，受需求疲弱、人口老齡化以及生產率增長放緩等因素的綜合影響，發達國家今後一段時間的經濟增長率將低於趨勢水平。

　　白宮去年3月曾預計，2014年經濟增長3.1%，2015年增長3.4%。去年7月，鑒於第一季度表現令人失望，白宮下調了2014年度的增速預期，但將2015年的增速預期上調到了3.5%。

　　今年類似的事情又發生了一遍。年初，白宮預計今年的經濟增速為3.1%，在第一季度表現疲弱后，如今又將預期降到了2.1%。

　　增速放慢也將給政府省下一部分資金。借款成本會降低，津貼項目的支出也會略微減少。不過，這些削減的成本並不足以彌補財政收入的減少。

　　結果就是，即便是經濟增速的些微下行都會使政府的債務負擔更加沉重。2014年初白宮發布預算案時，它預測公共部門所持負債與經濟產值的比值將會降低，從去年的74%降至2024年的69%。

　　去年7月白宮第一次下調增速預期時，將2024年債務與gdp之比調高至72%。今年2月份，這一數值又被調整至73.5%。本周二的最新預期顯示，2024年債務與gdp之比料將升至74.6%。

　　換言之，去年預期中設想的穩步下降已經被全部清除，原因主要是經濟增速的預期微幅下調。