7.17重要嗎?交割日的血腥決戰應對策略
鉅亨網新聞中心
7月17日星期五就是國內股指期貨交割日,由於近期期指的大幅下跌給市場帶來的恐慌,此次交割日更引人注目。對此,海通期貨發布報告表示,在到期日前一周,指數振蕩幅度必然加大,投資者應適當減持股票倉位和降低多空頭寸。其次,到期日效應可能存在的現貨市場逼空現象,投資者應盡量少持有合約空頭頭寸。另外,投資者亦可關注到期合約的套利交易機會。
以下為報告全文:
這次的救市、前日的期指跳水,讓更多的新手股民注意到除了股市以外還需要關注的股指期貨市場。進入15年7月以來,我們可以看到多空雙方的對決級別已經大幅超出之前的市場預測,驚動全球。
多方這邊:俄羅斯的普京總統明確支援,國內各大部委也是紛紛表態,公安部都進場了,陣容就不用多說了。空方的陣營目前還是個迷:總之各種澄清和聲明:我不是空方,這就是空方的特點,足夠神秘。不管如何,7月17日是股指期貨三大主力合約的交割日。市場人士預測,在此期間,動盪還會進一步持續,而7月17日可能將成為決戰中的巔峰對決。
而在周五股指交割的背景下,對於周四是否會繼續出現法定砸盤日的一幕,讓我們必須針對這個時點做出自己的安排,提早做好準備。
交割日的掃盲
交割方式基本上有4種情況
第一種:就是雙方妥協,各讓一步,類似2010年的五月合約,這個合約提前三天就完成了交割
第二種:就是多空堅守陣地,博弈到最後交割日時刻,類似2010年的六月合約,
第三種:就是多空其中一方提前撤離陣地,導致另一方無博弈對手盤,從而使得交割缺乏條件。
第四種:移倉期間的貼水現象。
IC1507的全力狙擊!
儼然成為空頭"做空主力",原因是:
一:這是因為IC1507市場規模最小,容易受資金控制,操作成本低。而IC1507對應的現貨--小市值個股也正是前期漲幅較大的。
二:空頭對IC1507發力,可以通過指數聯動效應產生市場恐慌的情緒,帶動其他指數下行。
三:這是因為中小盤的融資主要是由非券商渠道、傘信托資金提供的,他們可以購買證監會兩融股票池以外的標的。大盤股的融資則是場內提供,並由證監會監控。
繼對中證500指數期貨客戶日內單方向開倉交易量限制為1200手后,中金所還提升保證金以防蓄意做空。
自7月8日結算時起,IC1507的賣出持倉交易保證金,由目前合約價值的10%提高到20%(套保除外);
自7月9日結算時起,IC1507賣出持倉交易保證金進一步提高到合約價值的30%(套保除外)。
國內期指"交割日魔咒"現象分析
所謂"交割日魔咒",一般稱"到期日效應",指的是在股指期貨最後交易日(即交割日)當天,因到期原因引發的期貨和現貨成交量和價格波動率發生扭曲的現象
交割日魔咒之一:瘋狂過山車走勢
交割日魔咒之二:大幅移倉交易出現
交割日魔咒之三:逼空現象屢屢出現
交割日魔咒應對規則
綜上所述,為回避到期日效應,可以采取一定規則,應對可能出現的風險。
首先,在到期日前一周,由於移倉交易激增,指數振蕩幅度必然加大,過往三次交割日前指數均大跌。為此,投資者應適當減持股票倉位和降低多空頭寸,特別是市場目前處於弱勢,期指杠桿效應往往會放大股指下跌幅度。
其次,到期日效應可能存在的現貨市場逼空現象,亦提醒投資者在期指到期日,應盡量少持有合約空頭頭寸。
另外,除了回避到期日效應,投資者亦可關注到期合約的套利交易機會。
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