美國債市面臨挑戰，台灣經濟增長放緩，全球市場謹慎應對不確定性

美國債市面臨挑戰，穆迪信評調降及拍賣不如預期導致美債殖利率上升至4.5%[1]。專家認為中長期仍具投資價值，尤其對於退休及定期定額投資者而言，應把握「高殖利率、低美元成本」的機會。嘉里大榮 (2608-TW) 積極擴展高屏地區的營運據點，並加大對AI的投資以推動智慧物流，顯示出企業在面對市場波動時，仍能透過創新與擴張尋求成長動能[2]。這些動向反映出在不確定的經濟環境中，企業與投資者皆需靈活應對，尋找潛在的機會。

根據主計總處最新經濟數據，台灣全年GDP成長率可望達3.10%，但下半年增長動能將顯著減弱至1%[3]，反映出電子資通訊出口的疲軟及民間消費的下修趨勢。美股市場因川普政策影響出現「TACO交易」模式，市場在高關稅宣佈後迅速反彈，顯示投資者對政策的不確定性已逐漸適應[4]。這一系列變化突顯出全球經濟環境的複雜性，投資者需謹慎評估風險與機會，尤其在面對政策波動及經濟成長放緩的背景下，未來市場走向仍需密切關注。

台股在連假前小幅上漲，外資則出現小賣超，特別是對南亞科 (2408-TW)、台玻 (1802-TW) 和欣興 (3037-TW) 的調整，每檔賣超均逾1.2萬張，顯示外資對於短期獲利了結的謹慎態度[5]。同時，美國大型銀行對加密貨幣市場的進入持謹慎觀望，儘管部分銀行如嘉信理財 (SCHW-US) 和美國銀行 (BAC-US) 開始探索相關交易，但仍需等待更明確的監管指導，以降低潛在風險[6]。這反映出市場在面對不確定性時，投資者的風險偏好正在調整，未來的資金流向將受到監管政策的深刻影響。

本周華爾街因美歐貿易協定進展而回暖，歐盟同意加速談判並推遲關稅徵收期限。儘管市場情緒改善，但美中貿易問題依然未解，顯示長期政策的不確定性仍是股市的隱憂[7]。同時，亞馬遜與Stellantis的車載軟體合作逐步終止，雖然雙方仍將在其他專案上合作，但這一變化反映出在技術整合上的挑戰，可能促使Stellantis轉向其他作業系統以提升駕駛體驗[8]。這些動態顯示出市場在面對貿易政策和技術合作的雙重挑戰下，仍需謹慎觀察未來的發展。

SEMI國際半導體產業協會針對美國半導體國安調查提出意見，強調關稅政策需遵循精準、漸進及彈性原則，以減少對本土產業的壓力，並建議深化國際合作以強化供應鏈[9]。彰化銀行 (2801-TW) 公布第一季獲利年增近8%，海外獲利占比顯著提升至23.7%，顯示其在「新南向」及「新東向」市場的擴展策略奏效，並強調將持續調整營運策略以應對全球經濟挑戰[10]。這些動向反映出半導體及金融業在面對外部環境變遷時，皆在積極尋求增長與合作的機會，顯示出市場對於穩健發展的期待。

ASML (ASML-US) 的市值在不到一年內蒸發逾1300億美元，主要因中國出口限制及美國關稅不確定性，導致半導體類股波動，尤其是ASML及其他歐洲半導體公司受到影響[11]。儘管面臨壓力，分析師對其前景仍持樂觀態度，目標價有17%上漲空間。另一方面，伺服器機殼廠迎廣 (6117-TW) 受關稅政策影響，第一季獲利大幅減少，但隨著政策明朗化，第二季營運將優於第一季，顯示市場對於關稅影響的適應能力[12]。整體而言，半導體及相關產業在不確定性中仍展現出一定的韌性與調整能力。