BiyaPay分析：關稅重錘砸向非農，恐成聯準會6月降息催化劑

BlockBeats 消息，5 月 1 日，全球範圍的經濟學家們當前正在密切關注將於週五發布的美國 4 月非農就業數據報告，市場擔憂美國勞動力市場可能因特朗普政府掀起的關稅戰役而出現劇烈動盪，進而使得金融市場對於美聯儲將在 6 月份開啟今年首次降息的概率大幅增長。

華爾街頂級資管機構阿波羅全球管理警告，受 4 月初對其他國家加徵 145% 關稅及全球貿易戰升級影響，本次非農新增就業或跌入負值，失業率恐飆至 4.5%（預期 4.2%）。數據顯示，調查期間（4 月 7-13 日）內美國有效關稅稅率已達 23%（創 1900 年以來新高），企業信心與消費者預期同步崩塌。

聯準會降息預期急速升溫：理事沃勒（2024 票委）稱"關稅致裁員將支持降息"，克利夫蘭聯儲主席梅斯特（2026 票委）暗示"6 月數據達標即行動"。高盛模型顯示，初請失業金（現 22.2 萬）、ISM 服務業指數等高頻指標已成衰退前哨，CME 聯準會觀察工具顯示 6 月降息 25 基點機率飆升至 12.7%。

儘管當前勞動市場仍顯韌性（3 月非農新增 22.8 萬遠超預期），但關稅衝擊的滯後效應正在發酵：企業新訂單量銳減、資本支出計畫凍結、庫存積壓達歷史峰值，消費者為規避漲潮提前透支力購買。彭博最新調查顯示，經濟學家將未來 12 個月美國衰退機率從 30% 上調至 45%，摩根大通與 BCA Research 更預警機率超 50%。阿波羅模型推論指出，關稅引發的供應鏈斷裂或於 2025 年夏季觸發經濟衰退，非農業數據將成為預判"降息節奏-經濟硬著陸"邏輯鏈的關鍵轉折點。

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