中航證券梁喆：市場重心將繼續下移

政策底線明朗之后，市場底線需要籌碼與資金的動態對沖中找到平衡來確認，賣出籌碼砸不動的時候就會確認市場底部。

盡管，金融三板塊（銀行、證券、保險）和兩桶油等權重股對大盤指數和期指ih和if有絕對影響力，但空方卻巧妙利用了兩小板漲幅過於巨大，有未來發展想象力卻無現實業績支撐力這一明確漏洞，大肆做空期指ic，從而以最小代價獲得最大杠桿收益，並實實在在的擊破了眾多散戶對市場的信心，引發大量拋盤，如水銀泄地，經久不絕。

對幾天的護盤過程觀察表明，監管層和國家隊也非常明白：1.護盤需要帶動起普通投資者的廣泛認同才能成功；2.當前的下行趨勢只能阻緩而無力阻止。所以才有周四的早盤國家隊觀望多於操作，直到尾盤指數重心下移后才突襲權重股，拉升指數------這樣做，既彰顯護盤意圖又可以保障資金收益安全。此種行為顯然是評估了市場多空實力對比和交易心理后做出的安排。

特別注意的是，周四的尾盤拉升，測試出當下盤面存在幾個有意義的情況：1.權重股籌碼松動程度不高；2.兩小板依舊有較強出貨意愿；3.期指空方力道十足，這點從基差動態變動中可以充分觀察體會；4.綜合起來，大盤重心穩定在當前水平並不現實。

結合券商兩融自主性增強后內在風險管理調整的要求，和本周最後一個交易日交易者趨於避險的操作可能，預計7月3日（周五）大盤依舊會在國家隊護盤的過程中穩步下移重心，盤中向下擊破下一個整數關口的概率很大。