AMD遭降評跌逾3% 不敵輝達還要提防英特爾

據《巴隆周刊》，在人工智慧 (AI) 晶片領域，超微半導體 (Advanced Micro Devices)(AMD-US) 一直難以擺脫輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 的陰影，而這情況可能會變得更加嚴峻。根據 Jefferies 分析師，AMD 不僅要擔心輝達，還可能得開始留意英特爾 (Intel)(INTC-US) 的競爭威脅。

AMD 的 AI 業務未能滿足市場預期，因為輝達的圖形處理器 (GPU) 持續主導市場，且目前看來這種狀況不太可能改變。AMD 現有的 MI300 AI 晶片在性能上甚至不敵輝達的 Hopper 架構，而輝達現正以 Blackwell 處理器取代 Hopper，未來還將推出新一代 Rubin 晶片。

Jefferies 分析師 Blayne Curtis 在周四 (27 日) 的報告中寫道，「我們的 GPU 基準測試報告顯示，輝達 Hopper 架構的 H200 在性能上仍大幅領先 MI300x。隨著 Blackwell 和 Rubin 的推出，此差距可能進一步擴大。」

Curtis 將 AMD 的評級從「買進」下調至「持有」，並將目標價從 135 美元下調至 120 美元。

AMD 股價周四下跌 3.2%，至每股 106.65 美元。

輝達透過 AI 模型訓練領域建立了市場主導地位，而 AMD 則希望能在推論 (Inference) 領域獲得突破——即 AI 模型生成答案的過程。然而，Jefferies 的測試顯示，在推論測試中，輝達 H200 的表現「幾乎在所有指標上」都優於 AMD 的 MI300x。

AI 晶片的基準測試結果會因模型、軟體和任務不同而有所差異。Jefferies 指出，AMD 的硬體可能未針對其測試進行最佳化，但這也突顯了輝達軟體的重要性。

對於這項測試結果，AMD 拒絕置評。AMD 最新的 AI 晶片為 MI325X，預期在今年下半年推出 MI350 GPU 系列。該公司表示，MI350 在推論方面的性能將比 MI300 提高 35 倍。

Jefferies 預測，AMD 在 2026 年與 2027 年的 AI 相關收入將分別達到 100 億美元和 120 億美元，低於華爾街共識預測的 120 億美元與 150 億美元。

AMD 目前的救命稻草是，雖然在 AI 領域輸給輝達，但在資料中心和個人電腦上，成功從英特爾手中搶占了部分市占。然而，這項優勢也可能受到挑戰，因為新任英特爾執行長陳立武正著手扭轉該公司頹勢。

Curtis 寫道，「儘管英特爾仍有很長的路要走，但該公司已經取得一定進展，並預計在 2026 年開始推出具競爭力的晶片。」