跟著股海老牛 投資氣定如牛

文．黃淑珍

2025 年注定是多事之秋，台股除了受川普上台的諸多政策影響，在春節後的首個交易日，因為殺出 DeepSeek 這個程咬金，加權指數崩跌超過八百點。2025 年開場就如此「高潮迭起」，也讓投資人悄悄捏一把冷汗，暗忖該如何布局，才能在震盪格局下累積財富。

「川普 2.0 就像迎面而來的大浪，但我們對未來成長還是蠻有信心的」，股海老牛解釋，回顧 2018 年股災、2021 年疫情雖然讓股市迎來空頭時期，但最後都起來了，並且創下新高，因此，對於 2025 年川普引發的關稅戰，其實不需要這麼悲觀，而是要回到企業的基本面，思考什麼才是影響獲利的真正因素。

美股、台股誰才是賺錢特快車？

股海老牛過去和投資人分享過很多類股，不管是金融股、電子股還是傳產股都應有盡有，這幾年隨著科技發展，股海老牛也逐漸把投資重心轉移到科技股上，把好的標的抱緊處理。

不過，美國也有許多如日中天的科技巨頭，不少投資人都會猜測台股和美股哪一個更有潛力，在兩者之間搖擺不定。對此，股海老牛答道：「投資就像跑馬拉松，前面跑得快，不一定會贏，穩定的前進反而會是真正的贏家」。

許多美股標的如特斯拉、蘋果、Meta 等都持續創新高，的確讓人躍躍欲試，但不要忘記，特斯拉先前也曾連跌十四天，甚至一度股價腰斬，讓投資人欲哭無淚。加上美股沒有漲跌幅限制，交易時間又和台灣日夜顛倒，一個晚上就可能讓資產縮水十幾個百分點，令人徹夜難眠。

其實不管是美股還是台股，投資的核心理念還是要找到自己熟悉、適合的模式，而對於股海老牛這類價值型投資選手來說，台股漲勢落後美股，低接的獲利空間大於追高，反而是賺錢的契機。

預估合理價位 優質股抱緊緊

股票怎麼買、怎麼賣一直是熱度居高不下的討論，股海老牛屬於存股派，所以偏好長期投資，不會頻繁出場，他調侃道：「當然在震盪的時候也會被笑，怎麼沒有在某個時機點跑掉」。

以股海老牛熱推的抱緊股之一根基營造來舉例，根基在去 (2024) 年五月漲到 132 元的高點，之後便一路跌破百元關，通常投資人都會在高點就忍不住獲利了結，不過股海老牛卻堅持只進不出，一張都沒賣，並在低點時持續買進。

股海老牛之所以可以這麼氣定神閒的持續在低點加碼，無外乎就是因為他找到了好公司，又懂得如何估價，他也在《股海老牛 2025 強勢抱緊股》書中大方分享了本益比河流圖、平均股利等估價法，幫助投資人找到合理的價位。

台積電會上多少？ EPS、本益比簡單算

去年一月台積電股價約 600 元時，股海老牛就在新書分享會上說過：「台積電一定會上千元！」而台積電也在半年後如期達標，帶領大盤攻上新高點。

股海老牛說，很多人覺得台積電股價高不敢進場，其實只要遵守兩步驟就好，每月定期定額，並且在大跌的時候買進。除此之外，股海老牛也提醒，可以關注產業趨勢，順勢而為。

那麼，最重要的問題來了，台積電今年會上多少元？台積電去年 EPS 為 45 元，股海老牛指出，他會把認為有潛力的股票本益比拉到 20 至 24 倍，透過本益比和

EPS 相乘來推估目標價。

以本益比推算是相對簡單的方式，獲利能力不同的公司也會有對應的區間，不過有些高至 30 倍的本益比，就要小心估值過高，本益比變「本夢比」。

0050、台積電終極二選一 股海老牛怎麼做？

青菜蘿蔔各有所好，0050 和台積電作為投資人參與大行情的熱門標的，在股市上的熱度居高不下。股海老牛雖然是長期投資策略，但也想要在投資組合中增加成長因子，因此這兩個標的都有定期定額買進。

相對於前面提到個股的本益比，買進 ETF 則是要注意淨值。適逢 0050 分割的消息滿天飛，股海老牛也再次示警，假如 0050 分割成一張四萬元，可能會有不少人直接衝，市場一頭熱，導致股價飆漲，這時就要注意 ETF 的淨值，不要溢價買。

別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。以股海老牛過去的經驗來看，若買在超出淨值的價位，通常都不是好事，畢竟指數終究會回歸淨值。

AI 時代下也有傳產股發光

股海老牛在《股海老牛 2025 強勢抱緊股》書中選出 20 檔適合長期持有的優質股，在 AI 時代下，科技族群大放異彩，不過，卻有一檔傳產股卜蜂也在默默發光。

卜蜂主要營收來自肉、雞蛋和飼料，雖然發展性沒有科技股強，但仍維持穩定獲利，殖利率有 4% 到 5%，觀察近幾年的股價和股利，也都持續成長。同時，卜蜂屬於內需股，相對產品多是外銷的電子股，受政治牽連的機率較小，畢竟我們不會因為川普增加關稅就不吃蛋。

除此之外，股海老牛認為去年蛋價不振，已經讓卜蜂股價處於低點，而且今年卜蜂已經宣布挑戰售價，獲利、營收也會隨之上漲，潛力無限，因此將其選進 20 檔強勢抱緊股。

利空消息每天有 心穩才是王道

股海老牛指出，雖然短線難以預測，但長線來看台股仍極具發展性，只是難免經歷一些大風大浪。他也建議，如果櫃買指數跌破生命線 (季線)，趨勢會再延伸，大家就可以保守一點，即使股市出現黑天鵝，也不用過於恐慌，畢竟台股在經歷 2018 年和 2021 年兩大利空後，也順利漲回來。

參照《股海老牛 2025 強勢抱緊股》書中的 20 檔標的，投資人基本可以「偷吃步」，但有許多資訊仍需要自己持續追蹤。股海老牛可惜的是，書中只追蹤到去年第三季，接下來還會有最新財報、法說會以及股利要公布，就需要花時間研究，了解一下今年展望。

股海老牛也在書中詳談了許多時事，給摸不著頭緒的投資人一些方向，他說：「就像我們不會因為下雨就不出門，利空消息每天都有，做好投資規劃就不怕股市震盪」。

來源：《理財周刊》1281 期
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