專家：希臘危機中國可施援 助人民幣國際化

希臘債務危機外溢影響幾何？

俞懋峰 陳濟朋

深陷債務危機的希臘在6月30日未能如期償還國際貨幣基金組織一筆約合15億歐元的欠款。從技術角度說，這已是債務違約，只不過“到底誰會先服軟”的懸崖博弈仍在進行。

違約並不意味著退歐

希臘退出歐元區的風險正變得更加迫近，希臘債務危機的全球影響也受到廣泛關注。觀察人士認為，希臘債務危機的短期沖擊可能會通過金融、貿易和心理預期變化等渠道擴散，外溢至國際乃至全球市場。

希臘是第一個因從國際貨幣基金組織借款出現技術性違約的發達經濟體。希臘債務危機的影響將擴散到歐元區之外，已是市場共識，並由此催生了全球資金風險偏好轉移，市場避險情緒回潮。紐約、倫敦、東京、香港等地股市近日下跌，評級機構穆迪近期也下調希臘的主權評級。歐元兌美元的匯率在6月30日下跌了0.8％。

不過，技術性債務違約並不意味著希臘必然會退出歐元區。而且即便真退出，其中長期影響已有一些緩沖因素：國際社會已在長時間的博弈期建立心理預期，歐元區也已有準備；希臘的債權人主要是國際貨幣基金組織等機構和歐元區國家，債務鏈條相對較短；歐元區經濟形勢好轉，希臘經濟體量在其中相對較小。

懸崖博弈仍在繼續。希臘財長瓦魯法基斯宣布不按期還貸的同時，也表示仍希望與國際債權人達成協議，並暗示如果達成一致，希臘可能會取消在7月5日主要基於救助事宜的全民公投。國際債權人方面，無論是歐盟還是國際貨幣基金組織，也都還沒有關上大門。隨著談判的進展變化，歐美股市在6月30日下午止跌回升。

希臘危機蔓延風險不高

美國宏橋信托投資集團首席規則師丹·格林豪斯說，市場對希臘債務問題的第一反應是負面的，但與2012年希臘債務危機蔓延並沖擊全球市場時相比，歐洲其他重債國經濟已經有所好轉，此次希臘債務危機不會影響全球經濟復甦。

在金融渠道上，投資銀行高盛在一份報告中指出，希臘危機通過銀行蔓延的風險並不高，這一方面是由於外部銀行對希臘的直接風險敞口自2012年以來已顯著削減，現在幾乎可以用微不足道來形容；另一方面，歐元區目前流動性過剩，歐洲央行也已表態將采取必要措施來應對危機可能導致的沖擊。歐洲穩定機制（ESM）和量化寬鬆政策等也可以在一定程度上緩解市場對於希臘債務危機外溢的擔心。

從宏觀角度看，歐元區經濟形勢比起2012年債務危機嚴重的時期已經有了明顯起色。希臘經濟規模僅占歐元區經濟總量約2％，其經濟體量決定了即便希臘發生債務違約，也不會導致全球經濟復甦進程出現根本性的逆轉。

當然，這並不意味著外界應該對於希臘退出歐元區的風險掉以輕心。西班牙總理拉霍伊說：“這將會發出一種負面資訊，那就是歐元區成員是可以退出的。”

中國愿發揮建設性作用

希臘債務危機的影響也會波及中國，雖然造成系統性風險的可能性較小，中國顯然也在綢繆應對。國務院總理李克強指出，希臘債務問題是歐洲內部事務，但希臘能否留在歐元區，不僅關係到歐元的穩定，也事關世界金融穩定和經濟復甦。中國一貫支援歐洲一體化進程，希望看到一個繁榮的歐洲、團結的歐盟、強大的歐元。他表示中國愿意看到希臘留在歐元區，呼吁國際債權人和希臘方面盡快達成一致，取得積極進展，使希臘和歐元區都能夠渡過這場危機，中國愿為此發揮建設性作用。

觀察人士認為，中國可以考慮通過適當途徑和方式參與對希臘的援助。從全球貨幣體系看，希臘危機削弱歐元影響力，美元憑借儲備貨幣地位“綁架”世界經濟的內在矛盾將更為凸顯，人民幣則可通過加快國際化進程為全球貨幣體系多元化作出貢獻。