《外資精點》花旗:比亞迪折讓配股屬利好,維持板塊首選股位置

　　《經濟通通訊社4日專訊》比亞迪(01211-HK)折讓7.8%配股集資逾400億元。花旗仍視此為利好消息,維持比亞迪及吉利汽車(00175-HK)為板塊首選股,予比亞迪評級「買入」,目標價為688元。

　　花旗在研報中指出,比亞迪配股所得資金將主要用於海外擴張、研發、補充營運資金等;由於比亞迪海外資產回報率較高,因此屬於積極信息。據該行估算,由於出口利潤率提升;競爭較少;滲透率低帶來的銷量高增長,比亞迪2025-27年海外資產回報率(ROA)達到16.2%、22.5%、28.7%

　　花旗估計,儘管比亞迪在國內擁有充裕的自由現金流和淨現金,但將人民幣轉移為海外貨幣成本高而不靈活,且在海外資本支出周期的初期,比亞迪難以獲得靈活的審批,因而配股。花旗

亦認為,寧德時代(300750-CN)亦因類同原因計劃在港上市。(rh)

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