南韓央行降息：應對經濟逆風與川普關稅

南韓央行周二 (25 日) 將利率下調 25 個基點，至 2022 年 8 月以來最低，以刺激放緩的經濟。

南韓央行將利率從 3% 下調至 2.75%，符合經濟學家預期，這是近四次會議中第三次下調利率。南韓央行總裁李昌鏞表示，由於政治動盪和川普政府的關稅政策對經濟構成威脅，南韓央行將採取更寬鬆的貨幣政策。

李昌鏞在周二的記者會上表示，市場預期今年將降息兩到三次，這與南韓央行的觀點一致，這也是他首次暗示寬鬆政策的長期前景。

此前，南韓央行已將今年的經濟成長預期下調至 1.5%。去年 11 月，南韓央行預計 2025 年的 GDP 將成長 1.9%，但隨後在 1 月份將預期下調至 1.6% 至 1.7%。

李昌鏞指出，川普的保護主義政策，是導致貿易依賴型經濟體預期惡化的因素。最新的預測與去年的 2% 增長率，與過去十年 2.5% 的平均年增長率相比明顯下降。私人消費和營建活動以及消費者信心也在惡化，導致經濟前景更加黯淡。

這也是南韓央行在 10 月份轉向政策後，本輪寬鬆周期的第三次降息。李昌鏞重申，政府需要加大支出以幫助支撐經濟成長，並警告不要過度依賴貨幣政策來刺激經濟。

李昌鏞的言論表明，南韓央行可能會避免在 4 月的下一次決策中匆忙採取更多寬鬆措施，而是在今年內分攤降息次數。他表示，理事會的六名成員中，只有兩名贊成在未來三個月內降息，而其餘四名則認為可能會維持利率不變。

BNY Mellon 資深亞太市場策略師 Wee Khoon Chong 表示：「南韓央行維持其前瞻性聲明不變，該聲明強調時機和步調，暗示它將在每次會議上放寬政策，而不是採取背靠背的行動」。

在利率決議公佈後，南韓 Kospi 股指下跌 0.46%，韓元兌美元匯率下跌 0.2%，至 1,431.3。

經濟學人智庫亞洲研究總監 Alex Holmes 指出，他預計南韓央行將更快地降息。Holmes 表示，南韓央行最初擔心金融穩定，尤其是重燃房地產市場和家庭債務，但在尹錫悅在 12 月發布戒嚴令後，南韓消費者和企業信心暴跌，將「風險平衡」轉向了經濟。

他補充說：「現在人們會擔心支持經濟和通貨膨脹，而對家庭債務的擔憂可能會退居次要地位」。