一個關鍵指標向多頭發出警告

美銀分析師 Savita Subramanian 週二 (4 日) 表示，華爾街策略師過於樂觀，該投行的「賣方指標」 (Sell-Side Indicator；SSI) ，目前非常接近觸發「賣出」訊號。

「賣方指標」是一個逆向指標，它追蹤華爾街賣方策略師對股票在平衡類基金中平均配置比例的建議。當華爾街極度看空時，這意味未來股市可以看多，反之亦然。

該指標 1 月份攀升至 57%，創 2022 年初以來最高，距離「賣出」訊號僅低 1 個百分點。換言之，最好的行動計畫可能是不要隨波逐流。

美銀表示，當該指標達到或超過 57% 時，未來 12 個月的報酬率為正的機率為 65%，總體為 82%。

需要注意的是，上一次賣方指標如此接近發出「賣出」訊號是在 2021 年 2 月，隨後美股在 10 個月之後見頂。該指標已連續 8 個月未出現下滑，這是自 2021 年以來最長的連漲紀錄。

Subramanian 同時表示：「雖然越來越多的看多聲音會提高市場自滿的風險，但我們的數據顯示，在牛市終結前，多頭情緒可能會在高位維持相當長的時間。」

上個月，在標準普爾 500 指數上漲 2.8% 後，這些策略師維持股票配置不變 ，美國銀行團隊表示，這表明，對於貿易緊張局勢和任何政策風險，銀行將採取觀望態度。

分析師表示：「目前 57% 的水準意味著未來 12 個月的價格回報率預計為 10.5%，低於過去兩年，但仍然健康。這支持美銀觀點，即 2025 年是買股的一年，而不是指數的一年。」

法國興業銀行預測，2025 年將是 25 年來最佳的選股期，並指出川普政府的「通膨回溫 (reflationary)」政策，例如減稅、放鬆管制和降低油價，都可能帶來潛在的選股想法。