【遠東商銀】美暫緩對華關稅，激勵人民幣大漲

◆USD/JPY

美國總統川普上任首日就職演說中沒有提出具體的關稅計畫，而且官員們表示任何新的稅制都將以有節制方式徵收，讓容易對貿易關係敏感的貨幣鬆一口氣，但川普暗示考慮 2 月 1 日對加拿大及墨西哥進口商品徵收 25% 左右的關稅，挑戰市場對其貿易政策可能更加漸進的看法，週二引發美元在震盪交投中強勁反彈，兌日圓觸及 156.20 高點。隨後日本財務大臣加藤勝信表示，將密切關注美國政策對世界經濟和日本的影響，更預計日本央行 (BOJ) 將適當實施貨幣政策以達到 2% 通貨膨脹目標，而且日本財務省財務官三村淳警告稱，日圓疲軟將通過提高進口成本來推高通貨膨脹，並通過使實質薪資轉為正值來支持消費，同時對美國新總統川普經濟政策的不確定性可能會以不可預測的方式左右市場，強調日本當局不樂見匯率劇烈波動，正密切關注外匯市場頭寸，包括投機性押注，限制日圓走貶。

隨著川普未對競選時提出向主要貿易夥伴徵收普遍關稅或額外附加稅的具體細節，表示尚未做好準備，加劇市場波動，而且 BOJ 在週五升息的預期不斷增強推動日圓上漲，打壓美元兌日圓至 154.76 低點，但美國經濟仍強勁及市場預計新政府可能延緩放鬆政策步伐，扶助美元回升。預估今日美元兌日圓阻力於 155.70-90，支撐於 154.50-70。

◆EUR/USD

美國總統川普在就職演說未宣布徵收新關稅，昨日一度導致美元遭拋售，但稱考慮 2 月 1 日將對墨西哥及加拿大徵收 25% 關稅，關稅威脅再起引發澳幣和紐元下挫，隨著川普出人意料暫緩對中國徵收關稅，亦未將中國單獨列為威脅，而且美、中兩國有望通過談判重啟關係，改善風險偏好，激勵人民幣勁升創逾一個月新高，緩和風險貨幣跌勢。

隨後德國 ZEW 經濟研究所公布德國 1 月經濟景氣指數降至正 10.3 遠不及預期，突顯私人家庭支出不足及建築需求低迷繼續拖累經濟，衝擊歐元兌美元下滑至 1.0341 低點，但歐盟執委會主席馮德萊恩表示，歐盟必須尋求與中國建立更加平衡的關係及找到符合雙方利益的解決方案，而且投資者觀望美國政策壓抑美元，提振歐元兌美元至 1.0435 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0350-70，阻力於 1.0430-60。

◆GBP/USD

英國央行 (BOE) 副總裁兼審慎監管局長伍茲稱，BOE 願意與政府討論降低金融服務業監管要求來促進經濟增長的新方法，而且週二英國財政大臣里夫斯強調投資英國時機已到，支撐英鎊兌美元徘徊於 1.2345 高點。隨著英國截至 11 月止的三個月數據顯示，不含獎金的民間平均薪資較去年同期加速增長 5.6%，但失業率升至 4.4%，而且 12 月就業人數減 4.7 萬人，為 2020 年 11 月以來最大降幅，提供 BOE 制定利率政策喜憂參半訊息，打擊英鎊兌美元至 1.2227 低點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.2300-20，阻力於 1.2400-20。

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