【遠東商銀】BOJ暗示再升息，激勵日圓上漲

◆USD/JPY

美國 12 月生產者物價指數 (PPI) 低於預期，拖累公債收益率回落，週三引發美元走軟；此外，路透短觀調查發現，日本 1 月製造業與非製造業景氣判斷指數分別升至正 2 及正 31，有利日本央行 (BOJ) 認為工資驅動的經濟增長將導致通貨膨脹率穩定在 2% 目標附近的觀點，強化最早在下週政策會議進一步升息的合理性，並據三位了解最新財政估算的消息人士稱，日本可能無法在下一財政年實現基本預算盈餘目標，但 BOJ 總裁植田和男表示，BOJ 將在下週辯論是否加息，美國新政府的經濟政策和日本今年工資談判勢頭是決定加息時機的關鍵，重申若經濟繼續改善，將決心提高借貸成本，而且日本財務大臣加藤勝信再警告稱，政府將對外匯市場過度波動採取適當行動，促使美元兌日圓於 158.08 高點賣壓沉重。

隨後數據顯示紐約聯邦儲備銀行 1 月製造業指數為負 12.6 遜於預期，並據美國公布 12 月消費者物價指數 (CPI) 較前月漲 0.4% 高於預測及較上年同期升 2.9% 為九個月來最大漲幅，但核心通貨膨脹率較去年同期漲 3.2% 不及預期，料美國聯邦準備理事會 (FED) 今年降息兩次，而且 FED 褐皮書顯示美國經濟略增長，但企業擔憂當選總統川普政策，打擊美元兌日圓至 155.93 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 156.30-50，支撐於 154.70-90。

◆EUR/USD

澳洲央行 (RBA) 在 2 月會議下調利率 25 個基點的機率升至 70%，但美國 PPI 溫和壓抑美元，昨日市場聚焦美國 CPI，讓澳幣和紐元獲得喘息，並據數據顯示德國 12 月躉售物價均較前月與上年同期漲 0.1% 高於前值，而且法國與西班牙 12 月消費者物價調和指數 (HICP) 終值分別較去年同期升 1.8% 及 2.8% 符合預測，提振歐元兌美元至 1.0354 高點，。

隨著歐洲央行 (ECB) 首席經濟學家連恩表示，今年歐元區通貨膨脹率將因薪資增漲溫和而下降，ECB 副總裁德金多斯亦稱，若即將公布的數據證實 ECB 的基本假設，將繼續進一步降低貨幣政策的限制性，並據數據顯示德國 2024 年第四季萎縮 0.1% 及全年萎縮 0.2%，另外歐元區 11 月工業生產較上年同期跌 1.9% 符合預期，但較前月升 0.2% 不及預估值，而且路透調查多數經濟學家預計 ECB 今年上半年將再降息四次，打壓歐元兌美元至 1.0258 低點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0260-80，阻力於 1.0350-70。

◆GBP/USD

週三英國零售業聯盟 (BRC) 稱，三分之二零售商今年將提高價格應對新政府首次預算案中提高雇主社會保障成本，而且英國 12 月年通貨膨脹率意外降至 2.5% 及核心通貨膨脹率降幅更大達 3.2%，增加市場對英國央行 (BOE) 在 2 月再降息的押注，推低英鎊兌美元至 1.2169 低點。隨著英國國家統計局稱截至 11 月的 12 個月裡，平均房屋價格漲 3.3%，為 2023 年 2 月以來最大漲幅，進一步顯示房地產市場韌性，而且英國公債價格上漲，推升英鎊兌美元至 1.2305 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.2210-30，阻力於 1.2320-40。
 

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