鉅亨投資雷達》高股息ETF配息調降，這招降低投資焦慮！

今年以來，高股息月配型 ETF 成為小資族爭相投入的標的。然而，市場上多檔熱門的高股息 ETF 自年初配息金額不斷縮水，其中一檔的最大減幅竟高達 93%！對於以領息小確幸為目標的投資者來說，配息減少或許只是小遺憾，但若有人原本打算以配息收入來支付房貸，現在恐怕就要面臨無法如期繳款的風險。究竟該如何避免配息大幅調降所帶來的生活壓力呢？

1. 高股息 ETF 究竟調降了多少？

以實例來看，若在今年 7 月投入 500 萬元新台幣，分散至五檔今年來規模增長最快的台股月配型 ETF，第一個月可領取約 38,000 元配息，但到了 12 月竟只剩約 14,000 元，短短數月配息就減少近 24,000 元。如此落差讓原本期待「用股息支付房貸」的人深感失望。

2. 為何高股息 ETF 配息會大幅縮水？

高股息並不代表穩定收益。高股息來源可分為兩類：

1. 本身殖利率高的股票：如股息率超過 5% 的標的。
2. 資本利得配息型股票：透過成長型股票的漲幅盈餘來發放配息。

此次縮水的五檔高股息 ETF 多屬第二種。儘管以台股過去 11 年平均年化報酬率約 13% 來看，理論上投資 100 萬台幣，每年應可領取約 13 萬元的資本利得而不動用本金，但實際市場波動卻遠非如此穩定。股市上揚時確實能提高 ETF 配息額度，但行情盤整或下滑時，資本利得大幅縮水，配息自然得跟著下修。

3. 配息調降的焦慮怎麼解？

在投資配息型產品前，應先審視自身需求與風險承受度。如果追求的是資本利得的加值，那就得接受高股息 ETF 配息率隨市場漲跌調整的風險；若將配息當作房貸、學貸等必要生活開銷來源，則應優先考量配息的穩定度。

若目標是穩定領息，債券通常比股票更能提供固定而可預期的收益。在不違約的前提下，債券會定期支付債息，不像股息易受股市漲跌影響。回測自 2015 年至今，將 500 萬台幣分別投入於新興市場債和美國非投資等級債，近十年來的配息金額波動幅度遠小於高股息 ETF，最大差距僅約 6,500 元，顯示債券在穩定配息上更具優勢。

此外，基金經理人可透過靈活配置債息的發放時點，進一步減少配息波動。例如，若某個月基金持有的債券債息較高，經理人可選擇留下一部分債息到下個月才發放，藉此使整體債息發放更趨於平滑，有助於維持更平穩的配息節奏。

鉅亨投資策略

利用債券型基金克服穩定性和高配息難以兼得的窘境

無論是仰賴配息收入以維持日常開支，或只是期望領息帶來一點小確幸的人，都不願見到支息大幅波動。相較於高股息 ETF，債券型基金的經理團隊能靈活調整債息發放時點，分散特定時期的市場波動影響，減緩配息金額劇烈起伏的情況，進而降低因配息縮水而產生的焦慮。

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基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息之配息率計算公式為「每單位配息金額 ÷ 除息日前一日之淨值 x100%」，含息報酬率計算為:[(除息日當月月底淨值 + 每單位配息金額) ÷ 前一月／三月／六月／一年底淨值 - 1]*100%。
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