【袁志峰專欄】内地政策訊息欠驚喜

1) 股市前景

周四港股上揚，成交增加，消費類股份跑贏大市，漲幅居前。南向資金轉淨賣出，主要減持盈富基金 (2800)。中央經濟工作會議結束，公布内容並無驚喜。考慮美國關税政策對中國經濟之影響仍不確定，預期港股短線維持上落市，恒指波幅區為 19000 至 21000 點。

2) 上日中港股市況總結 

周四恒指高開 58 點，早段曾倒跌 34 點，隨後顯著上揚，午後最多曾漲 391 點，尾市升幅收窄，收報 20397 點，升 242 點或 1.2%。成交額按日增 11% 至 1578 億元。11 月份日均成交額 1614 億元。

港股通南向資金轉淨賣出約 29 億元。阿里 (9988)、小米(1810) 及中國移動 (941) 錄得 10.4、1.5 及 1.0 億元淨買入，盈富基金 (2800)、騰訊(700) 及恒生國指 (2828) 錄得 41.2、9.6 及 7.3 億元淨賣出。12 月以來累積淨買入約 251 億元，11 月淨買入約 1250 億元。

恒指升 1.2%，成份股 63 升 19 跌 1 持平。蒙牛乳業 (2319) 升逾 7%， 為升幅最大藍籌。華潤啤酒 (291) 及百威亞太 (1876) 漲逾 5%。攜程 (9961) 及金沙中國 (1928) 升逾 4%。海底撈 (6862) 及農夫山泉 (9633) 升逾 3%。李寧 (2331)、安踏體育(2020)、康師傅(322)、萬洲國際(288)、比亞迪(1211) 及招商銀行 (3968) 升逾 2%。創科實業 (669) 跌逾 2%，為跌幅最大藍籌。藥明生物 (2269)、藥明康德(2359)、電能實業(6) 及長江基建 (1038) 跌逾 1%。

恒生科指升 1.5%，收報 4600 點，成份股 23 升 7 跌。大型科技股普漲，京東 (9618) 跌近 1%， 阿里 (9988)、快手(1024) 及百度 (9888) 漲逾 2%，小米 (1810) 升逾 3%。同程旅行 (780) 漲逾 5%， 為升幅最大成份股。攜程 (9961) 及嗶哩嗶哩 (9626) 漲逾 4%。理想汽車 (2015) 升逾 2%。華虹半導體 (1347) 升近 2%。蔚來 (9866) 及金蝶國際 (268) 跌逾 2%，為跌幅最大成份股。商湯 (20) 跌逾 1%。

板塊方面，消費類股份包括乳製品、啤酒、旅遊、餐飲及體育用品股跑贏大市，漲幅居前。青島啤酒 (168) 升近 5%。海底撈 (6862) 及百勝中國 (9987) 漲逾 3%。滔博 (6110) 升逾 7%。

周四上証指數平開，早段曾跌 0.2%，隨後震盪走高至收盤， 以接近全日高位收市，收報 3461.50 點，升 0.8%。深証成指升 1.0%。科創 50 指數升 0.4%。滬深兩市總成交約 18700 億元 (人民幣 · 下同)，環比增加 900 億元，11 月份日均成交額約 19300 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

中央經濟工作會議 12 月 11 日至 12 日召開。會議表示，明年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，增加發行超長期特別國債，增加地方政府專項債券發行使用；要實施適度寬鬆的貨幣政策，適時降準降息，保持流動性充裕。(信報)

歐洲央行宣布，減息 25 個基點，符合市場預期。主要再融資利率由 3.4 厘減至 3.15 厘；邊際貸款利率由 3.65 厘減至 3.4 厘。(信報)

美國 11 月最終需求生產物價指數 (PPI) 按月上升 0.4%，市場預期和前值均為上升 0.2%；按年上升 3%，預期為上升 2.6%，前值升 2.4%。(信報)

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