【遠東商銀】FED鷹派降息，美元全面上揚

◆USD/JPY

週三日本財務省公布 11 月進口意外較去年同期下降 3.8%，但即使企業擔心美國的貿易保護主義政策會破壞未來增長，仍得益於日圓走軟及強健的全球需求，出口較上年同期增長 3.8% 優於預期，促使貿易逆差縮減至 1,176 億日圓，並據日本國家旅遊局 (JNTO) 數據顯示，11 月接待了 319 萬名外國遊客，2024 年迄今錄得外國遊客總數達到 3,340 萬人，打破新型冠狀病毒疫情導致全球邊境關閉前在 2019 年所創的年度紀錄，突顯日圓貶值推動日本旅遊業的榮景，但美國 11 月零售銷售增幅超過預期，表明美國經濟具韌性，而且市場預計美國聯邦準備理事會 (FED) 週三結束為期兩天的政策會議將宣布鷹派降息政策，即降息 25 個基點的同時暗示未來降息可能減少，提供美元支撐，兌日圓穩守 153.31 低點。

隨後美國商務部公布 11 月房屋開工跌 1.8% 至年率 128.9 萬戶遜於預期及第三季經常帳赤字擴大至 3,109 億美元，但 11 月建築許可增 6.1% 至年率 150.5 萬戶優於預估值，並據 FED 如預期降息 25 個基點至 4.25-4.50%，但分別上調明年國內生產總值 (GDP) 增長率與通貨膨脹率至 2.1% 及 2.5%，更預計明年降息兩次各 25 個基點，而且 FED 主席鮑威爾表示進一步下調借貸成本取決於降低高通貨膨脹取得進展，推升美元兌日圓至 154.78 高點。今日聚焦日本央行 (BOJ) 利率決議，預估美元兌日圓支撐於 154.20-40，阻力於 155.40-60。

◆EUR/USD

澳洲工黨政府昨日下調本財政年度可能出現的預算赤字，但由於醫療、生活成本減免和退伍軍人護理方面不可避免的開支，預計未來將出現更大赤字，亦下調本財政年度經濟增長預期至 1.75% 及薪資增幅至 3.0%，相較於美國更多樂觀的經濟數據，強化 FED 將進行鷹派降息，而且點陣圖可能顯示 FED 預期中的 2025 年降息次數減少，引發投資者搶美元，打擊澳幣和紐元創下波段新低，歐元兌美元亦於 1.0512 高點備受壓力。

隨著歐盟統計局確認歐元區 11 月消費者物價調和指數 (HICP) 終值較去年同期漲 2.2% 不及預期，並據歐洲央行 (ECB) 首席經濟學家連恩表示，因擔憂法國預算赤字而導致的市場壓力激增仍有限，但 ECB 管理委員會委員溫施稱，若歐元走弱及跌至與美元平價，或減輕美國新關稅對歐元區經濟增長的影響，而且 FED 降息但暗示放慢步伐而激勵美元，重創歐元兌美元至 1.0343 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0370-90，支撐於 1.0275-95。

◆GBP/USD

週三英國國家統計局 (ONS) 公布 11 月消費者物價指數 (CPI) 年增長率達八個月高點 2.6%，但英國央行 (BOE) 視為衡量國內價格壓力關鍵指標的服務業通貨膨脹率持平前月於 5.0%，表明經濟正失去動能，將逐步降息，打壓英鎊兌美元自 1.2722 高下滑。隨著市場對 BOE 利率前景的押注基本沒變化，但 FED 削減激進寬鬆政策路徑提振美元，英鎊兌美元重挫至 1.2560 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2580-1.2600，支撐於 1.2480-1.2500。

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