自 08 年金融危機後，比特幣應運而生。從無數人口中的「鬱金香泡沫」到國家戰略儲備，從 0 到 10 萬美金，比特幣走了 16 年。這 16 年的每一步都是驚心動魄的歷史！

在 BTC 突破 10W 大關歷史性時刻，Blockbeats 和交易員 Eric 聊了一下。 Eric 在 2013 年從紐約大學資料科學專業畢業，在成為美股自營基金的全職交易員之前，他也曾從事傳統金融領域的創投工作。初入 Crypto 市場時，Eric 也曾經歷本金虧損 80%，但在資本市場摸爬滾打多年後實現了 A8、A9 的交易成績。目前 Eric 已有自己的量化團隊，並全職進行量化交易。在這次 11 月 5 號的「川普牛」後，Eric 也抓到如 ENS、DOT、CRV 等指數級上漲的標的，獲得了數千萬美金的豐厚回報。交易者 Eric 和 Blockbeat 分享瞭如何看待 BTC 突破後的後市行情、又如何參與接下來的行情等問題的看法。

對後市的看法

Blockbeats:BTC 已經突破十萬大關，您對於後市怎麼看？

Eric：身為交易員，看到比特幣突破十萬美金大關，我確實感到欣喜。但讓我真正開心的原因不僅僅是賺錢，而是因為這次操作的成功來自於規劃和執行的完美結合。我早在 4 月 29 號就制定了完整的抄底計劃，並耐心等待了 97 天，直到 8 月 4 號才執行入場。在持股的 123 天中，我經歷了兩次較大的利潤回撤，但由於事先做好了風險管理，我克服了心理波動，最終持有至今，取得了令人滿意的回報。

比特幣突破十萬美元，這是一個重要的心理關口，但我始終認為它只是比特幣長期旅程中的一個起點。 10 萬美元的突破並不意味著價格會永遠上漲，它只是市場趨勢的階段性反映。身為交易員，我不會因為價格的波動或市場的熱情而改變我的交易系統。無論市場情緒如何激動，我的操作始終基於系統的規則和既定策略，而不會變得激進或盲目跟隨。

至於許多人關心的「什麼時候會賣出比特幣現貨」或「這一輪上漲的頂部在哪裡」，我的回答是：做交易只能因應市場，不能預測市場。我無法預知比特幣的最高點在哪裡，但我可以明確一點，當價格接近 115,900 美元的區域時，我會密切關注市場的盤口表現。這是目前盤口大額賣單集中的一個區域，也可能是風險較大的點位。如果價格到達這個位置，我會根據具體走勢決定是否分批止盈。歸根究底，交易的核心在於根據實際情況制定因應策略，而非依賴主觀預測。

至於山寨幣市場，我的看法很簡單：山寨季的到來，往往是因為比特幣的漲幅進入停滯，市場的熱錢無處發力，開始流入山寨幣。強勢的山寨幣在這種環境下可能出現翻倍甚至數倍的漲幅，而弱勢的幣種漲幅可能與比特幣接近。但要記住，山寨幣本質上是投機工具，它的存在意義從來都不是長期持有，而是透過短期的波動累積更多比特幣的籌碼。所以，當你看到山寨幣漲幅驚人時，不要忘記這個核心目標。

在實際操作中，我會將山寨幣分成兩類來處理。對於那些尚未突破週線級別前高壓力位的幣種，我會在關鍵位置保持謹慎，按照 3%~5% 的倉位比例分批止盈，以防止可能出現的較大回撤。而對於已經進入指數級上漲階段的幣種，我更傾向於採取被動止盈的策略，將停損位置設在 EMA20/50 均線以下。這種做法讓我能夠在不預測市場頂點的情況下，盡可能捕捉逐浪上漲的利潤，同時有節奏地兌現收益。

最後，我想強調兩點，這是我能夠在市場中持續獲利的重要原則。第一，交易的最終目的是賺錢並改善生活，而出金是實現這一目標的關鍵。每當行情火熱的時候，總會有許多聲音高喊某個幣會漲到多少，但這些聲音大多是情緒化的宣洩，而非基於理性的分析。賺了就要兌現，兌現才能讓獲利真正成為生活的一部分。第二，不要試圖預測市場的頂底，無論是有意或無意。交易的核心是製定規則並嚴格執行，市場運作往往會超出我們的預期。身為交易員，我們要做的是跟隨趨勢、控制風險，而不是試圖掌控市場。

交易你的交易

Blockbeats:牛市中山寨幣會出現普漲行情。您是如何掃如何抓到指數級上漲的優質標的？

Eric：牛市中的板塊輪動邏輯是BTC 優先漲，然後溢出的資金帶動以太坊等大市值的山寨幣，隨後再輪動到小市值的山寨幣。 2024 年的這輪多頭市場是 BTC 領漲、然後溢出的資金去了 SOL、DOGE 這些老牌的公鏈山寨幣，然後是大市值的一些幣種，最後才輪到小市值。當然每輪多頭市場有不同的敘事，所以每輪牛市的板塊都略有差異，但是整體的底層邏輯是一致的。在篩選幣種方面，其實這只是非常廣泛的第一步。只要你了解市場的大環境和標的的基本面就可以。但更重要的是怎樣在這個標的上進行實操，也就是說是否能夠在某一個性價比很高的位置做好交易。篩選幣種應該是在這一步形成的。

那實際上來說的話，我們現在所做的完全就是寫程式碼。寫程式碼以後透過我們的量化交易體系推送就是告訴我某個標的是否值得去交易。例如它的盤口在什麼時候有一筆大額的大單就打進去了？那這筆大額大單透過我們的回溯數據來說的話，上一筆這個大就是類似相似的這種大單對於價格是否造成重大影響。經過類似的邏輯篩選之後，我才會考慮是否有交易。

那舉個比較近的例子來說的話就是 CRV。這個標的在過去的一年半兩年的走勢過程當中非常非常萎靡，甚至在 2023 年年底到 2014 年初的一波上漲過程當中，基本上沒有什麼相應的反彈。但是透過我們的量化數據 CRV 這個標的有大戶掛單。上一次這個情況是在 2022 年 12 月底有人買，當時這個價格漲成 146%。這個標的這幾種情況下大機率會上漲。不只 CRV，比如說我最近還買了 SAND 和 DOT。

這種指數級上漲的標的，我基本上都抓上了。如果要靠人工來篩選出高賠率的幣種很難做到，除非你有非常強大的投研能力。但是演算法就會比人工容易和輕鬆很多。同時我自己也有社群，但是不是帶單一社群。主要是提供這類標準的量化產品，幫助大家交易。類似傳統帶單其實是非常不穩定的，因為大家的資金不一樣、風險偏好不一樣最後很可能會出現「我賺你虧」的現象。所以我認為交易還是應當迴歸資料、迴歸演算法，一切讓科學說話。

Blockbeats:您是如何建立自己的交易策略的？可以舉幾個例子來說明嗎？

Eric:：當然可以。我想先分享一下 ACT 這個標的。 ACT 無論是在哪個平台上都特別的火，討論的人非常多。但其實從交易的角度來看你會發現這個標的的賺錢效應和獲利效應遠遠沒有那麼強。在上線幣安爆拉之後他的K 線走勢非常不利索，價格在上漲過程當中充滿了各種的長下影線、長上下影線和一些異常的波動，或者說下跌之後又立刻拉回去了。雖然這個標的可能從基本面會有許多 KOL 推薦，但從交易角度來看 ACT 的賺錢效應是比較差的。因為在這個基礎上異動過多，沒有可以觀察的規律。實際上賺錢就是看運氣了。雖然我在 ACT 上也有獲得一定的利潤，但是這個標的對於普通交易者來說不是很友好。

從我自己的資料角度出發，可以看到 ACT 在 0.61 和 0.53 的時候存在著大戶掛單。我也因此而賺到了一些利潤，但是整體而言成本是比較高的，對普通交易者不太友善。後來我詢問了我們團隊的工程師對於這個標的的看法。因為這個數據時間不夠長，樣本量不夠大，所以測試盤口的數據有效性肯定是不如比特幣和以太坊的。
但是我今年透過盤口資料買到了比特幣的底部。當時是在 53000 美金混合 49000 美金存在著大戶掛單，所以透過我自己團隊的量化工具買到了相對的底部。

那你會發現當資料量夠大的，資料夠多的話，從量化角度來說的話是能夠發現一些阿爾法的。在市場上面存在著一些數據工具，比如說像 Coinglass 這類。但這樣的工具大多是只做了第一步，做出了原始資料的篩選，更多的是展示性的價值。原始資料過濾以後，對於實際的交易操作指導意義是不強的。從我個人團隊的角度來說的講，我自己的量化系統會進行統計，比如說現在這個價格在某一個位置掛了多少金額的單，那這個掛單它在過去的一段時間，這個單子的出現有沒有影響到價格的走勢？可以簡單理解為大戶掛單的勝率篩選。那你必須有類似一個參照。如果說同樣的單子它影響過去的價格走勢，那麼從統計學的意義上來講這次也會有同樣的價格反應。

除了大戶掛單，我自己的量化系統還包括波段過濾器，來篩選標的是否超賣超買。

比如說 ENS 這個例子。首先我根據自己的量化工具指標發現了 ENS 出現了周線時間等級視窗的超賣。那過去的幾次超賣這個價格分別反彈了 147%、56.74% 以及這個 58.59%。那在過去這段牛市 ENS 從 9 美元到了 30 美元的價格，所以 ENS 進入了我的視線範圍。

ENS 的價格移動過去對於是尊重我自己的這套程式碼邏輯和量化交易體系的。經過 3 次的驗證之後，我認為依然大機率會尊重這次的訊號指標。我當時入場的價格差不多是在 14 左右。如果說需要有一個更好的入場位置，或者說更好買點的話需要結合一個更微觀時間級別的窗口。比如說要從週線的等級看 4 小時等級了，4 小時等級視窗到了再去看 1 小時等級。你會發現在經過量化系統的層層過濾之後，風險是可以根據時間級別窗口來調整的，是可以根據一個指標，以一個固定邏輯不停地去降低的。

那麼最後我會根據盤口的即時（買）賣單，去入場。即便是很小的一筆交易，實際上涉及達到的判斷以及流程是一步也不能少的。如果沒有自己的策略就去交易只會成為市場利潤的貢獻者。我的整體策略來說就是分散投資，然後透過演算法篩選最有爆發力的標的。

但有的時候價格可能不尊重我自己的策略，例如價格會插針在 EMA 20 之以下，有 1.5% 的一個振幅。從統計意義上來說的話，這個「針」是完全是合理的，但是停損打掉後也沒辦法。這種情況下考驗到你的交易策略，然後再遵循策略重新計算風險再上車。

再比如說 CRV。在 10 月 29 日，我的技術指標在多個時間窗口發出了 CRV 的波動預警信號。值得注意的是，上一次相同時間等級的波動預警訊號出現在 2022 年 12 月 26 日，當時 CRV 快速上漲 120%，最終累計漲幅達 168%。這訊號引起了我的關注，CRV 進入了視野。判斷標的特性是策略執行的關鍵一步。透過對 CRV 過去一年走勢的分析，可以明確它屬於典型的彩票幣具備：1. 跟跌不跟漲：趨勢上偏弱，反彈週期短。和 2. 基本面有爭議：長期看不具備投資價值。因此，CRV 屬於只能做現貨、並需要小部位參與的品種（部位不能超過 1 萬 USDT）。

結合波動預警訊號和 CRV 的走勢，我在接近前低（0.25）的區域買入現貨，以提高盈虧比。低風險位置的入場，不僅降低了潛在損失，也為後續的上漲留出了充足空間。

Blockbeats:在牛市中由於價格上漲過快，很多人在觀望。您對空手的小夥伴有何建議？

Eric：如果是在空手的情況下需要耐心等待。首先從宏觀的角度來說，整這加密貨幣市場，因為它是 24 小時的資本市場所以它的機會很多。它不像美股有假日休市之類的。那在這種情況下我們的機會是很多的。所以我們不需要 fomo，從而做出當下的一時判斷。不要認為說你現在不在車上了，就再也沒有上車這個機會了，有這樣的心態反而更容易虧錢。

我們就以2027 年或說2021 年一波牛市來說的話，你會發現價格在上漲的過程當中出現了數次百分之二十、三十的回調。本著不預測市場的角度來說的話，你也不知道什麼時候會出現，但是回檔是一定會有的。所以不用焦慮會沒有機會。

但是比等待回呼“梭哈”更重要的是，應該有自己的一套交易策略。從而根本不需要去預測到底會不會跌。而是說它要跌了，你提前就能計算清楚我在什麼樣的位置、具體打多少單子、我的風險是多少等等。有了自己的策略和體係就是一件自然而然的事。

這個問題我們也可以引申一下來說，我覺得會有兩點：一是如果說你沒上車的話想透過這個市場去賺錢，問題不在於你看多遠，而是你看不看得清楚。論看多遠的話，我現在看 100 萬都可以。但是你要能看得清的這種情況下，細化到我的策略有沒有出現？有沒有給我提示到了我該博弈的以及高賠率的位置？如果說沒有的話請遵循你的策略，像獵人一樣等待時機。二是對牛市來說的話，存在百分之二三十的回檔。這百分之二三十回撤反而會讓散戶在牛市上虧錢更快。那什麼是牛市呢？牛市是說讓有準備的人多賺錢，不虧不賺的人賺錢，讓沒有準備的人體驗賺錢。

很多人非常容易將牛市理解為線性的角度。彷彿多開一單就會多賺一筆，多買一些幣就會多一些利潤。但是多頭市場的波動往往是非常大的，很多人因為貪婪或恐懼而只是體驗了一把「帳戶雲霄飛車」。
所以對於空手的小夥伴來說不必過度關注牛市還是熊市，更重要的是建構屬於自己的、具有統計優勢的交易策略。

持倉哲學

Blockbeats:在交易中您的部位一般是如何管理的？

Eric:我個人是有四個不同的帳號。我常常會和朋友講在交易上「踩得坑越多，踩得坑就越少」，做交易後我也是這樣認為。比如說為什麼我會分四個帳戶，分別是一個現貨帳戶，一個合約短線帳戶，還有有一個波段帳戶以及一個理財的帳戶。通常我在短線賺錢之後就會把利潤放到理財帳戶裡面，然後現貨帳戶賺錢以後，我會做一些低風險的滾倉。波段的帳戶其實是對於短線操作的一個補充。你會發現帳戶完全分開實際上起到了隔離風險的作用。雖然偶爾我也會上頭，但我從來不會扛單，更不會因為扛單而出現較大的虧損。

比如說我的部位不夠用了，我需要調用資金。但是我必須要把我的理財部位提現一部分，或是劃轉一部分。然而我這幾個帳戶之間是沒有白名單的。所以每次轉帳的時候我需要輸入驗證碼、確認核實才可以。你會發現透過這麼簡單的操作，我就會冷靜下來了。有效的防止了因衝動交易而產生的損失。

談到具體的部位的話我覺得是因人而異的。因為每個人的資金體量和容錯率是不一樣的。以我自己的資金量來說的話，我其實還有 40% 的部位沒有動過，屬於理財的範疇。當然我的 40% 資金可能會比大多數人多很多，理財的收入可能可以涵蓋我的一些支出。但對其他人而言放 40% 的資金理財可能會錯失很多機會，理財的收益可能也沒有太多利潤。

我覺得對於小資金體量的交易者來說是可以把倉位全部打滿的。交易者對自己的要求應該是用一種發展的眼光看自己，把自己打造成交易的六邊形戰士。即使小資金交易者全倉產生了虧損，也可以透過工作或其他管道彌補回來。那麼這樣用到全倉就會是一步一步一階往上，逐漸滾倉慢慢做大。

具體而言，我自己現在的現貨帳戶裡面已經是全倉了。我從 7 月、8 月、9 月，這三個月就開始分批建倉去買現貨。到今天來說的話，比如我曾經買過的現貨 INJ、ENJ、 SAND DOT 以及 ENS 這些標的，我在開始分批的這個平倉來說的話，我一共平倉了 5.61%。剩下的時間會耐心等待機會。同時對於風險的把控也是相當重要的，每次交易的風險應該控制在 0.5%-2%，這樣長期下來才會有統計意義上的策略優勢。

Blockbeats:通常來講您是如何控制停盈和停損？

Eric：止損我以 ENS 的例子來說明。我參與的是 ENS 的現貨交易，通常現貨交易不是一錘子買賣。而是放在一個大時間層級視窗的一個前提再不斷去套小周期。停損的核心其實是控制風險，我們需要算清楚進場的位置和停損的位置，從而來計算差價，那麼有了差價之後就可以計算風險。風險我們通常認為控制在 0.5%-2% 來說在統計上是有優勢的。我常常跟我身邊的朋友講，在賺錢之前需要先算清楚要虧多少錢，我們才有資格說你要去賺多少錢。當我們衡量好風險後實際上剩下的就是交給市場、交給機率、交給行情了。

至於止盈，目前的邏輯來講一般會逐步推損止盈。當某個標的漲到一定程度後我會逐步開始從 5% 起止盈。如果說盤口有一些大額掛單，我會再考慮和評估。以 $ENS 為例，當價格進入預期止盈區域時，正確操作流程是 採取分批止盈策略，每次沖高即止盈部分倉位，同時逐步上移止損線，確保收益鎖定。錯誤操作流程是 猶豫觀望，想著再等等多賺一點，甚至在預期止盈位置逆勢加倉，導致風險增加。總而言之，歸根究底是要有自己的一套交易策略，並且嚴格執行。如果隨意加倉或隨意減倉，會導致 fomo 以及「賣飛拍段大腿」的心理波動，進而導致因情緒引起的不必要的虧損。

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