當比特幣突破9 萬美元，加密市場各個生態都開始了自己的狂歡。

AI 敘事持續火熱，Meme 持續上演造富神話... 但在這場狂歡中，唯獨比特幣生態中的項目們卻更像是一個「局外人」： 熱鬧的是他們，我什麼都沒有。

顯然，比特幣上漲的正面效應，並沒有過多的外溢到自家生態的項目。

即便和「最不爭氣」的以太坊比，後者引以為傲的DeFi 領域，整個TVL 佔據了以太坊總市值的近17 %；而比特幣基本上維持著整個市場50% 的市值佔比，其DeFi 生態的總鎖倉量（TVL）卻不到整個市場的1%（資料源自CMC 研報）。

不過，加密市場一貫遵循注意力和敘事輪動的規律。

過大的差距也包含著階段性的機會，銘文和質押玩法之後，BTC 生態陷入沉寂；在巨大的差距面前也有隨時被點燃的可能。

一些深耕比特幣生態多年的項目，或許也會迎來自己的機會，很多時候只是差一個催化劑。

在各類Meme 幣輪番上演"爆拉行情"的同時，作為比特幣最早的Layer2 解決方案之一，Stacks 卻選擇了一條不聲不響的道路——專注於技術改造，終於完成了說了很久的Nakamoto 升級。

別忘記，去年 STX 也曾有類似 Meme 的氣質，價格一度拉了 10 倍。

這次升級會帶來什麼，會是一個啟動的新契機嗎？

在當前這個投機情緒高漲的市場環境下，像 Stacks 這樣專注技術創新的專案還有多大想像空間？

老店新探，讓我們再一次認識 Stacks 這位老朋友。

Nakamoto 升級，不僅是技術重構

Nakamoto 升級的核心在於對Stacks 2.0的PoX 共識機制的全面革新。要理解這次升級的意義，我們需要先了解現有 PoX 機制的限制。

在目前的 PoX 機制中，Stacks 區塊的確認需要等待比特幣網路產生一個新區塊才能完成。這種機制雖然繼承了比特幣的安全性，但也帶來了效率問題：即使是簡單的交易也需要等待比特幣網路約 10 分鐘的出塊時間。更重要的是，由於 Stacks 的區塊確認依賴於比特幣區塊的累積，用戶常常需要等待多個比特幣區塊（通常是 6 個區塊，約 1 小時）才能確保交易的最終性。

而灰階GrayScale 的分析，則更直觀的展示了升級前後可能的性能差距：

新的Nakamoto PoX，透過引入"快速區塊確認"機制解決了這個效能問題。升級後的系統允許在等待比特幣區塊確認的同時，透過網路內部的共識機制預先確認交易。這使得大多數交易能在幾分鐘內得到確認，同時仍保持與比特幣網路的安全性綁定。

在安全架構方面，升級帶來了實質的改進。原本的 Stacks 雖然將其區塊哈希值寫入比特幣交易，但這種單向的安全性繼承存在潛在風險。在新架構下，礦工需要同時參與比特幣挖礦和 Stacks 驗證，創建了一個雙向的安全驗證機制。這不僅提高了攻擊成本，還透過經濟誘因確保了驗證者的誠實行為。

互通性的改進則體現在底層架構的重構上。在此之前，Stacks 與比特幣網路的交互需要透過複雜的中繼機製完成，這不僅增加了延遲，還引入了額外的信任假設。新架構採用了直接的狀態驗證機制，讓 Stacks 節點直接讀取和驗證比特幣網路的狀態，大幅簡化了跨鏈操作的複雜度。這種改進為後續的創新應用，尤其是 sBTC 的實現奠定了基礎。

我們也可以用一張表來快速理解Nakamoto 升級的細節和可能的意義：

同時，根據灰階的研報分析，中本聰升級後，Stacks協議將提供獨特的功能包括：

（i）比特幣抵押穩定幣，

（ii）基於比特幣的借貸（以及比特幣原生獎勵），

（iii）基於比特幣的去中心化自治組織。

與2017 年基本金融原語推動以太坊DeFi 生態系統發展類似，鑑於比特幣目前備受關注的地位，其生態系統現在也可能同樣蓬勃發展。

sBTC，比特幣在Stacks 上的創新應用

這個升級看起來不錯，但會為生態和產品帶來哪些實質的改變？

從 Stacks 自己第一方的角度來說，隨升級而來的一個新產品就是 sBTC。

作為一個去中心化的比特幣雙向錨定協議，sBTC 的設計初衷很簡單：讓比特幣這個"數字黃金"變得更加靈活，成為真正可程式化的生產性資產。

於是上表中說到的sBTC，你可以理解成一種創新的比特幣封裝協議，它允許比特幣在Stacks 網路上以智能合約的形式運行。

一個基建項目，還是需要離發行資產更近，才能獲得更多的注意力並創造更多玩法。

這個願景聽起來並不新鮮。市場上已經有不少類似嘗試，例如以太坊上廣受歡迎的 wBTC，即便在中心化託管模式下，其鎖倉量也曾達到 50-150 億美元。但 sBTC 的野心顯然不止於此——它要做的是一個真正符合比特幣精神的去中心化方案。

sBTC 的核心機制其實非常直觀：當使用者在比特幣主網上鎖定BTC 時，Stacks 網路會鑄造等量的sBTC，嚴格保持1:1 的錨定關係。使用者可以使用這些 sBTC 參與智能合約交互，而當需要贖回時，只需銷毀 sBTC，對應數量的 BTC 就會自動釋放。

聽起來很簡單，但真正的技術挑戰在於如何確保這個過程的去中心化和安全性，這也是sBTC 最與眾不同的地方。

它沒有預設的管理者，而是採用開放式的動態簽署者群體來運作整個系統。所有關鍵操作都在比特幣主網上進行，繼承了比特幣的安全特性。

簽署者們透過 Stacks 共識獲得 BTC 獎勵，這種經濟誘因確保了系統能夠持續穩定運作。更重要的是，sBTC 直接在比特幣主網實現了價格預言機功能，無需依賴任何外部資料來源。

時機很重要。在比特幣生態中，sBTC 的出現恰逢其時。隨著 Nakamoto 升級的完成，技術基礎已經具備。

而從市場來看，比特幣DeFi 的TVL 佔比不到1%，與其市值形成了巨大反差，這種差距意味著巨大的發展空間。更令人鼓舞的是，多個主要比特幣組織已經明確表態支持 sBTC 計劃，顯示了業界對這項創新的認可。

關於 sBTC，這裡需要特別說明：它並不是 Nakamoto 升級的直接組成部分，而是這次升級所支援的重要應用之一。 Nakamoto 升級透過改進的互通性和安全架構，為 sBTC 提供了必要的技術基礎。

根據Stacks 相關部落格的最新消息，sBTC 的升級預計將在2024 年12 月初啟動。目前，社群正在就 SIP-029 提案進行投票，這個提案將優化 Stacks 代幣發行機制並為 sBTC 的啟動鋪平道路。

而如果你想知道關於更多sBTC 的介紹，官方的一指禪基本上可以幫你快速了解個大概。

在當前比特幣生態"只漲幣價不漲生態"的背景下，sBTC 的出現或許能成為改變這一現狀的催化劑。就像以太坊在 2017 年透過基礎金融原語推動了 DeFi 生態的發展，比特幣生態或許只是差一個這樣的契機。

生態及資料一覽

無論是升級前後，Stacks 本身依然是基建，其發展進步也離不開生態工程的建設。

而在Nakamoto 升級後，透過sBTC、比特幣智慧合約功能和可擴展性改進來釋放BTC 生態系統的流動性，生態中的各類項目也可能因此獲益。

Stacks 的生態系中有60 多個DAPP，大部分是DeFi 和NFT 相關。這其中DeFi 類協議吃到的升級紅利相對來說較大，因為透過中本聰升級，用戶只需鎖定自己的BTC，即可在Stacks 上鑄造sBTC，並在DeFi 中使用sBTC，例如穩定幣借貸、借貸、資產置換等。對於基於 Stacks 構建的 DeFi 協議，用戶可以獲得 BTC 的收益獎勵。

目前一些不錯的DeFi 協定如下：

· Alex Labs：透過Stacks 建置最全面的比特幣DeFi 生態系統。 Alex Labs 將Lisa（Stacks 版的流動性質押）、lanuchpad 和跨鏈橋等產品擴展到Runes 生態系統中；

· Arkadiko：採用CDP（債倉抵押，類似MakerDAO）模式，允許用戶鑄造穩定幣，從而產生比特幣收益；

· StackingDAO：Stacks上的流動性質押協議，允許質押 Stacks 產生額外收益；

· Zest：鏈上借貸協議；

· Bitflow Finance：生態中的DEX；

據Signal 121 的資料顯示，目前質押的 STX 大部分流向了 StackingDAO，其次是 LISA 和 Stackswap 等。

對應的，目前Stacks 生態中的活躍地址基本上都在上圖中的DeFi 協議中，且不同生態項目的資金體積與地址的活躍程度成正相關，質押資金最多的協議往往有最多的活躍地址數。

但從總的TVL以及地址數匯總的絕對值看，Stacks 上的DeFi 和ETH 比確實有相當的差距，另一個角度來說也從數據上印證了文章開篇的觀點----我們往往需要的是一個引爆點和催化劑，將差距轉變成上升空間。

而這個差距顯然難以用 Meme 來填補。值得注意的是，Stacks 上也有一些 Meme 項目，但其文化屬性、影響力、市值和活躍度都與 Solana 上的 Meme 相比仍有較大差距。

因此，隨著Stacks 基建的成熟，是否有更多類上一波BTC 生態中如銘文等創造資產的玩法，將直接影響Stacks生態的活躍度。

不過，橋已經搭好，上面最後會跑出怎樣的車，還需要時間觀察。

未來展望：當科技創新遇上生態誘因

在比特幣生態中，我們常常在討論一個問題：技術創新和市場認可之間究竟存在著怎樣的關係？

是不是有技術了，市場就一定會買單？答案當然是 No，很多時候市場是否買單取決於專案的營運想法和規劃。

技術升級只是裡子，外面是蓄勢待發的sBTC，在供需兩端鼓勵更多人參與到sBTC 的建設中，才是Stacks 接下來的一步關鍵棋子。

因此，Stacks 最近啟動的"Best & Brightest"（最優秀和最聰明的人）計劃本質上是一個面向比特幣生態的重大創新項目徵集活動。簡單來說，就是為那些想要在比特幣上建立創新應用程式的開發者和團隊提供全方位支援——有點像是「比特幣生態創新加速器」。

這個計畫將從2024年11 月下旬開始陸續展開，涵蓋礦工、錢包、交易平台等比特幣生態的各個重要領域。它既照顧到了個人開發者的成長空間，也為成熟團隊提供了充足的發展資金。

為了確保這些創新是安全可靠的，Stacks 也特別邀請了業界頂尖的安全團隊加入。例如 Immunefi（保護超過 1,900 億美元資產的鏈上安全平台，擁有超過 4.5 萬名安全研究員）將舉辦專門的 "Attackathon" 活動，讓白帽駭客提前測試和加固這些創新項目的安全性。

有趣的是，這個計畫的啟動時機選擇得恰到好處。就在比特幣價格創下新高，市場普遍陷入投機狂熱的時候，Stacks 選擇了一條看似慢熱但可能更有遠見的路徑：透過紮實的技術創新和生態建設，為整個比特幣生態提供更多可能性。

而從機構支持的角度來看，sBTC 已經獲得了包括BitGo、Blockdaemon、Figment、Copper、Asymmetric 在內的20 多家知名機構的支持。這種廣泛的機構背書，不僅是對技術方案的認可，更是對整個生態系統未來發展的信任票。

我們很可能會看到一波以比特幣為基礎的創新浪潮。這不僅關係到比特幣生態的擴張，更可能重新定義我們對"比特幣應用」的理解。

畢竟，正如中本聰在比特幣論壇上所說："在未來幾十年裡，當區塊獎勵變得太小時，交易費用將成為節點的主要補償。 " 我相信在20 年後，要么會有很大的交易量，要么就沒有交易量。方向走。

不過，技術創新終究需要市場的檢驗。在比特幣生態"只漲幣價不漲生態"的當下，Stacks 的這種選擇是否能夠得到市場的認可？

這個問題的答案，或許要等到 sBTC 正式啟動，等到更多基於 Stacks 的創新應用出現之後才能揭曉。

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