Bernstein看多黃金 大選利多路徑下估漲至3400美元

《Investing.com》報導，投資公司 Bernstein 分析師本周在報告中指出，如果美國實質利率在可能削弱美元的財政政策下降至零，黃金價格可能會上漲至每盎司 3,400 美元。

報告指出，「黃金與美元和實質利率之間具有負相關性」，因為當美元等法定貨幣走弱時，黃金通常會增值。

黃金要達到每盎司 3,400 美元的價格，可能需要一波「紅色或藍色浪潮」，即在美國大選中由單一政黨掌控，Bernstein 認為這將擴大美國財政赤字和債務，從而壓低實質利率。

短期內，Bernstein 對黃金價格的預測較為保守，預估 2024 年第四季平均價格為每盎司 2,600 美元，2025 年至 2028 年均價為每盎司 2,500 美元，比市場共識預測高出 5% 至 10%。

來自央行的需求增長，特別是中國、俄羅斯和新加坡等國在過去十年已將黃金儲備增加了兩倍，也支撐了 Bernstein 對黃金的看多展望。

地緣政治緊張局勢，包括近期衝突，也增強了黃金作為避險資產的需求。儘管地緣風險緩和可能會壓低黃金價格， Bernstein 預計價格下跌會促使央行進一步買入，為黃金市場提供穩定的支撐力。

Bernstein 也強調了黃金 ETF 在黃金價格動能中的作用，「我們最近觀察到黃金 ETF 的小規模流入，若能持續下去，可能會進一步推高黃金價格。」

在此環境下，該公司認為黃金股，尤其是 Barrick(GOLD-US)，可提供具吸引力的槓桿曝險。針對 Barrick，Bernstein 表示，「隨著該公司的產量增長，我們預期成本壓力將減少，利潤率會回升，這可能成為價值重估的契機。」