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Multicoin Capital發布Drift分析與估值報告

金色財經 2024-09-11 09:00

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金色財經報導，Multicoin Capital發布Drift分析與估值報告，內容摘要如下： 1.我們認為，最成功的衍生品 DEX 必須建立在 L1 上，而 L1 上也有在鏈上發行的其他資產。我們不認為應用鏈衍生品 DEX 會成功，因為它們的性能永遠比不上集中式交易所（CEX），也無法與通用鏈上的其他程序和資產進行組合。它們無法從通用 L1 上存在的生態系統飛輪中獲益。 2.Drift 擁有獨特的交易所結構，可以提供三種類型的流動性：動態 AMM（DAMM）、分散式中央限價訂單簿（DLOB）和準時制（JIT）。我們以前曾在這裡寫過關於衍生品 DEX 設計空間中的權衡的文章，我們相信 Drift 已經選擇了一套合適的權衡方案。 3.Drift 的核心指標--衍生品、現貨和掉期交易的總交易量--年增率增長了約 50 倍，在此期間，該協議在衍生品 DEX 領域的市場市佔率增長了約 10 倍。 Drift 團隊堅持不懈，不斷推出新產品和新功能。除了衍生品 DEX 之外，他們還在建立一個資本效率高的 DeFi 平台，並將其擴展到合成交易之外。我們相信，Drift 可以成為 DeFi 的「超級應用」，因為它有能力向用戶交叉銷售交易產品。 4.Solana的採用率增長極為迅速，我們看到所有Solana DeFi應用都呈長期增長趨勢。Drift將不成比例地受益於生態系統的顯著增長，因為我們相信它是Solana上構造最好的衍生品DEX。 5.Drift 團隊有幸將 100% 的精力集中在產品上，而不是基礎設施上。之所以能做到這一點，是因為 Solana 的擴展無需 Drift 團隊的任何投入或思考。與模塊化環境的複雜性和橋接相比，在 Solana 上，Drift 團隊可以專注於集成、可組合堆棧中的產品。隨著 Solana 網路的不斷完善（例如，Firedancer 和 Agave 客戶端的引入以及其他網路升級），Drift 所依託的開發者體驗和基礎層也會越來越好，而無需 Drift 團隊或其他貢獻者付出任何工程努力。我們認為，隨著用戶和流動性不斷向 Drift 和 Solana 遷移，Drift 協議將進一步發展壯大。此外，我們認為全世界發展中國家的人們都希望能夠合成地獲取每種資產，而 DeFi 衍生品對他們來說是最具創新性和包容性的產品。根據我們在報告中概述的估值框架和市場假設，我們對 DRIFT 的基本估值為 3.58 美元

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