MERS席捲南韓重創旅遊零售業 分析師：進場時機到了

MERS 重擊南韓，染病人數不斷上升，也對經濟造成重大影響。 (圖:AFP)

媒體《CNBC》報導，南韓自爆發大規模「中東呼吸症候群」 (MERS) 以來，便引發市場擔憂經濟將受到嚴重衝擊，不過分析師卻對南韓股市持不同看法，稱近來拋售是有些過度。南韓最大券商大宇證券 (Daewoo Securities) 分析師 Regina Hahm 向《CNBC》表示，「MERS 確實相當危險，但我認為投資人反應過度，特別是海外投資人，他們並不清楚南韓的實際狀況。」

據悉，南韓 KOSPI 指數自 5 月 20 日證實第一例 MERS 病例以來，已下跌 3.36%。

也由於新增病例不斷增多，投資人恐慌心理作祟，本週拋售的趨勢亦更形劇烈。南韓週四 (11 日) 新增 14 起病例，總染病人數也攀上 122 人，也是沙烏地阿拉伯以外感染 MERS 人數最多的國家；此外， MERS 目前也造成 9 名病患死亡。

南韓首爾證券交易所、零售業、旅遊相關行業首當其衝，係因 MERS 使得外國遊客卻步，尤其是消費能力最旺盛的中國大陸籍遊客。近年來，中國大陸遊客都是帶動南韓境內消費的火車頭，去年 (2014) 自中國大陸前往南韓觀光旅遊的人數，達到 600 萬人次的歷史紀錄。

南韓免稅店業者 AK Holdings (006840-KR) 週四股價下滑達 1.6% ，新韓酒店 (Hotel Shilla) (008770-KR) 則微升 0.5% ；韓亞航空 (Asiana Airlines) (020560-KR) 下滑 0.2% ，而大韓航空 (Korean Air Lines) (003490-KR) 則微升 0.1% 。不過， Hanatour Service (039130-KR) 則重跌 2.5% ，使得這家旅行社股價自 5 月 20 日以來，已重挫 14% 。

另外，在消費商品區塊， 南韓化妝品巨擘 AmorePacific  股價則下跌達 2.3% ，其它化妝品廠商如 LG Household & Health Care (051900-KR) 股價週四也重跌達 3.2% 。這兩家化妝品大廠也是消費商品類股跌幅最重的股票，自 5 月 20 日至今，股價分別大跌 11% 與 17.8% 。

然而， Shinhan Investment 股票策略師 Kim Ji-Un 表示，這些股票價格的變動，可被解釋為股價過高出現的修正。此外， Kim 也補充表示，受到 MERS 疫情牽連的類股也僅占大盤的 3.4% 。

Kim 向《CNBC》表示，「MERS 的影響消費面負面效應，僅對經濟表現產生些微影響，不足以撼動整體市場。儘管近期出現一些跌勢，我並不認為交易量有消退，獲利前景也並非黯淡。因此，我認為 MERS 疫情的影響係短暫的。」

大宇證券分析師 Hahm 表示，近來南韓股票下跌，反而對投資人形成進場的好機會。 Hahm 指出，「諸如 Hotel Shilla 、 Amorepacific 及 LG H&H 等股價均下跌太多，與基本面不符，因此可能成為進場標的。」

不過， Hahm 也指出，一旦 MERS 疫情持須延燒，風險也會加劇，最終恐拖垮南韓旅業產業第 2 季的獲利表現；據了解，傳統上第 2 季為南韓國內外旅遊的旺季。

同時，也有其他分析師持不同看法，稱目前並非進場的好時機。 Advanced Capital Partners 董事長 James P. Rooney 指出，「老實說，南韓 KOSPI 指數維持的相當好， 3 個月來依舊維持在 2000 點以上的水準。因此，我認為 MERS 疫情還未燒到股市，現在也無利可圖。」此外， Rooney 也預期，旅遊類股與零售業類股，將受到更大的拋售壓力。

Rooney 另表示，「若買氣依舊不增，未來幾週恐將出現更大的調整，到時才會出現進場的機會。」