智崴本月漲幅逾3成 自有內容推動今年營收與毛利成長

智崴 (5263-TW) 作為一家專注於體感遊樂設備的領先廠商，公司積極拓展其自有內容的開發，計劃在未來五年內拍攝 12 部大型體感內容以及 200 部小型動漫內容。這一系列舉措不僅展示了公司對未來市場的積極布局，也反映出隨著 AI 技術的發展，內容製作成本的大幅下降將為公司帶來顯著的經濟效益。智崴的《地球 12 部曲》是一個極具野心的項目，以最高規格的影像技術紀錄世界各地的珍稀美景。目前，該系列的第一部《源起．非洲》已正式推出並廣受好評。這一系列影片不僅旨在提供觀眾一個沉浸式的體驗，同時也展示了智崴在高端影像技術方面的實力。

除大型體感內容外，智崴也計劃開發 200 部小型動漫內容。值得一提的是，公司與股東之一的日本講談社合作，利用其豐富的 IP 資源。雙方合作的《進擊的巨人第四部曲》預計在今年暑假推出，這將進一步豐富智崴的內容庫並吸引更多的觀眾。目前，內容收入約佔總營收的 10%，隨著自有內容的逐步推進，預計這一比例將會顯著提高。值得注意的是，內容業務的毛利率遠高於公司平均水平，這意味著內容收入的提升將有助於推動公司的整體毛利率成長。

智崴目前手握近 30 億元的訂單，這些訂單分布在台灣、日本、歐洲、美國及南美洲等地區，顯示出其全球市場的均衡布局。今年，公司計劃在中國、美國、韓國和香港開設 5 座飛行劇院，進一步擴大其市場覆蓋面。隨著全球疫情的逐步緩解，市場需求明顯復甦，客戶對於大型設備的投資意願也顯著增加。特別是在沙烏地阿拉伯，由於當地推動 2030 年願景計畫，對主題樂園和其他娛樂設施的大規模投資，使得該地區成為智崴未來的重要增長市場。隨著自有內容開發計劃的推進及全球市場的拓展，智崴在體感遊樂設備領域的競爭力將進一步提升。自有內容的開發不僅有助於提升公司的品牌價值，也將通過提高毛利率來推動整體營收的增長。展望未來，智崴有望在全球市場上取得更大的成功，成為體感遊樂設備及內容產業的領軍者。

在大盤指數持續創高的過程中，仍有許多評價相對低的股票，例如：智崴。隨著今年營收表現平步青雲，整體營運能見度越來越正向，全年有望一甩去年虧損的情況，EPS 上看 2 元，而且公司大量累積的自有影片內容都將為後續的基本面更加分，這些內容不僅享有高毛利，還可以重複使用並且沒有什麼成本，中長期的爆發力值得投資人多留意。
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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師
 

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