咆哮小貓的GameStop期權部位高達千萬 但想實現獲利並不容易

「咆哮小貓」吉爾 (Keith Gill) 是 2021 年迷因股狂潮背後的影武者，他在 GameStop (GME-US) 期權上的部位可能坐擁數千萬美元的帳面利潤，但要想實現這些獲利可能並不容易。

吉爾的 Reddit 帳戶周一 (3 日) 發布了一張截圖，顯示對這家陷入困境的電玩零售商下了 1.16 億美元的賭注，推動 GameStop 周一飆升 21%。他的帳戶 3 年來首次發布貼文，其中還顯示了 12 萬個 GameStop 6 月 21 日看漲期權的部位，執行價為 20 美元，以周一收盤價計算價值 6570 萬美元。看漲期權代表未來以固定價格購買股票的權利。

然而，根據 Trade Alert 的數據，GameStop 的未平倉合約數量從 5 月 19 日的約 15000 份飆升至 5 月底的 14.5 萬份。在這段期間其股價平均為 5.52 美元；以周一合約收盤價 10 美元計算，買進 12 萬期權相當於上漲約 5400 萬美元。

退出期權交易可能意味著出售期權本身或買進標的股票。選擇權專家表示，考慮到該部位的規模以及 GameStop 的關注度，這兩種選擇都可能存在問題。

市場參與者表示，在不引起關注的情況下，即使出售部分選擇權部位也很困難，這可能會壓低選擇權以及標的股票的價格。

盈透證券首席策略師、前期權做市商索斯尼克表示：「出售 1000 至 1200 萬股股票比出售 12 萬份看漲期權要容易得多。」

這也可能損害吉爾「鑽石手」的聲譽；這是一種迷因股用語，指的是具有高風險承受能力、不願在壓力下出售所持股份的人。

OptionMetrics 量化主管迪西蒙 (Garrett DeSimone) 表示：「除非他非常致力於成為長期投資者並買進標的股票，否則在不影響市場的情況下將其貨幣化將是一項挑戰，因為現在每個人都高度意識到這一點。」

分析師表示，另一種可能性：買下所披露期權合約所要求的 1200 萬股股票，可能需要數億美元的資金。

選擇權交易員表示，吉爾繞過這個問題並仍然賺錢的一種方法，是在選擇權到期前放空 1200 萬股 GameStop 股票。放空投資人借入股票並出售，希望將來能以較低的價格回購股票。

如果 GameStop 的股價在選擇權到期時高於 20 美元的執行價格，理論上吉爾可以行使他的選擇權，以每股 20 美元價格買下股票，並用這些股票來平倉他的空頭部位。

按照周一的收盤價，吉爾將以 28 美元價格出售這些股票，並行使選擇權以 20 美元的價格回購這些股票，為自己帶來每股 8 美元，即 9600 萬美元的淨利。

Susquehanna Financial Group 衍生品策略聯席主管墨菲 (Chris Murphy) 表示：「這會讓他看起來仍是『鑽石手』，而且他仍然會賺錢。」