中車首秀“冰火兩重天”：A股地量漲停 H股放量收陰

昨日（6月8日），被股民戲稱爲“中國神車”的中國中車（601766，SH；01766，HK）正式開始交易。截至兩地收盤，A股縮量漲停，而H股卻高開低走，放量拉出一根陰線，最終漲幅收窄至4.53%。在兩地價差高達150%以上的情況下，這樣的走勢頗爲耐人尋味。

A股任性：換手率僅0.1%

近期市場上，A股與港股“北熱南冷”的局面一直在持續。在中國中車“開車”的第一天，這種反差顯得更加清晰。

昨日，中國中車A股開盤便牢牢封死漲停，收盤報32.40元，漲停封單超193萬手。全天成交僅7.72億元，換手率僅0.1%，比起4月20日300餘億的天量，眼下這點成交量簡直連“毛毛雨”都算不上。

而H股卻高開低走，盤中最高漲幅達13.2%，但很快回落至5%附近，最終收報15.68港元，漲幅4.53%，在K線圖上留下一根帶有長上影的陰線。同時換手率近5%，放出35億港元的鉅額成交量。這一水平不僅遠高於5月6日的19億港元水平，距離4月21日放出的47.1億港元歷史最高成交量也不太遙遠了。

其實，在中國中車合併之前，AH兩地的股價漲幅便相差巨大。從2014年12月31日，南北車合併預案出爐並複牌算起，兩家公司的A股股價在不到半年的時間內漲幅驚人。

相比之下，H股就溫和得多。儘管中國南車H股單日漲幅一度達到45%，但這看似瘋狂的漲幅，累計起來卻遠遜A股。去年12月31日以來，截至4月20日的最高價20.65港元，中國南車H股的漲幅不過124%；其後，H股股價震蕩下跌，5月6日收盤報15港元，區間漲幅縮小至90%，比起A股的近500%來，顯得“弱爆了”。

H股落魄：A股溢價達158%

從兩地的絕對股價上來看，H股也同樣“弱爆了”。截至昨日收盤，A股股價爲32.40元，較H股的15.68港元（約合人民幣12.54元）溢價高達158%。

不過，似乎機構也認可這種溢價的存在。中金公司在6月8日發佈了一篇《中國中車，王者歸來》的報告稱，中國中車是全球軌道交通裝備領軍企業，軌道交通裝備收入全球最高，而內部整合帶來的規模效應、集中採購、研發互補、減少外部競爭將帶來綜合成本的大幅下降，淨利潤率有望從現行的4.8%最終提升到10%以上。

報告認爲，綜合考慮公司發展前景、估值水平及資本市場情況，在“最爲樂觀”的假設下，維持公司“推薦”評級，對應A股未來12個月目標價35元，對應H股未來12個月目標價18港幣。

《每日經濟新聞》記者還注意到，在昨日的港股通十大活躍個股中，中國中車H股高居榜首，交易金額達到10.16億港元，占到全日成交量35億港元的近三成，其中買入金額爲5.46億港元，賣出金額爲4.7億港元，淨買入金額僅7600萬港元左右。如此看來，市場資金分歧仍然頗大。也就是說，一部分買不到A股的資金南下去“抄”H股，而之前潛伏其中的資金又在紛紛逃離。中國中車的故事將如何繼續，值得投資者持續關注。