《港股評論》美國通脹數據仍強,短期減息可能性降溫

　　《港股評論》近期美國通脹數據再次高於預期,不僅使市場對短期減息的憧憬開始減弱,甚至有分析憂慮通脹將會重臨,而且接連有美國聯儲局官員為減息預期降溫,有官員認為今年年底減息可能是較好時間,亦有官員認為由於目前美國經濟強勁,暫未見減息的必要。畢竟聯儲局需要確定通脹率有可能降至2%以下才會開始減息,目前美國3月CPI按年上升3.5%,扣除食品和能源等波動較大的因素,當月核心CPI更按年上升3.8%,進一步打擊市場對減息的樂觀情緒,加上美債息上升、國際油價高企及強勢等因素,拖累了近期美股回調。

　　事實上,目前市場預計首次減息時間已經從6月延至9月,但概率仍不到50%。即使9月減息,減息幅度相信亦會較早前的預期低。我們認為,倘若未來一、兩個月的CPI仍處於3%以上,減息時間可能會再次推遲。

*聯邦快遞季度收入下跌,利潤仍見增長*

　　由於通脹會降低市民在消費品上可支配的金額,因此亦會影響快遞的需求,不過全球最具規模快遞公司之一的聯邦快遞(美:FDX)上季度收入雖然下跌,但利潤仍見增長。公司截至2

月29日的2024財年第三季度的收入按年下跌2%至217.4億元(美元,下同),連續第六個季度見收入下降,淨利潤則按年從8.65億元增加至9.66億元。這有賴於公司持續的削減成本及支出,成功以提高效益抵消快遞數量下跌的影響。

　　管理層預計,由於整體經濟環境的不確定性,2024財年的運營將繼續承受壓力,預計全年收入將錄得低個位數百分比的下降。同時,公司進一步將全年資本支出從57億元削減至54億元,以反映公司持續降低成本的目標。

　　根據最新的結構調整計劃,公司會在今年年中將旗下的快遞、包裹、服務業務整合為單一業務,即FedEx　Express,以提供完整的陸運和空運網路;貨運業務將繼續作為獨立業務存在。此外,美國和加拿大的Network　2.0計劃也正在持續推進,該計劃旨在提高北美運輸效率,預計能夠節省20億元的成本。至於同時進行的這兩個計劃,將使管理層預計在2027財年降低60億元的成本。

　　此外,公司近年持續完善其物流網路及建立智慧物流,先於去年年底推出智慧物流倉儲解決方案,同時在今年年初在杜拜機場建立高科技物流樞紐,提高公司於中東、印度和非洲等地區的配送能力。另方面,公司繼該季度完成了10億元的加速股份回購(ASR)交易後,再公布一個資金高達50億元的新股票回購計劃,並計劃在第四季度再回購價值5億元的股票,意味2024財年的回購總額達到25億元,料對股價形成支持。《光大證券國際產品開發及零售研究部》

　　投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。