【數據解讀】分析:出口推動首季GDP超預期,政策料發力擴內需

　　《經濟通通訊社16日專訊》中國首季國內生產總值(GDP)同比增5.3%,優於市場預期4.6%,且為三個季度最高水平;不過,3月工業增加值增4.5%,創去年9月以來最低水平,大幅低於預期增6%,3月社會消費品零售總額同比增長3.1%,增速創去年7月以來最低水平。機構分析認為,首季GDP增速超預期,主要是出口推動,當下內需仍乏力,後續財政政策仍將發力擴大內需。

　　保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威表示,首季經濟表現超出市場預期,部分是受外需的拉動。強勁的一季度數據將讓決策層對當前的政策立場感到滿意。鑑於美聯儲降息機率在減弱,人行調降利率的可能性亦降低。而且人行設定的人民幣兌美元匯率中間價弱於市場預期,表明政府可能願意容忍更高的匯率彈性。

　　澳新銀行中國市場經濟學家邢兆鵬指出,出口是中國經濟增長的主要推動力。一季度按人民幣計算出口增長4.9%,但出口價格預計跌8%,出口數量增幅接近13%,估算貢獻GDP增速1個百分點。他認為,後續財政政策仍將發力擴大內需;貨幣政策受匯率制約,更多配合財政發力。

　　仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟,今天的數據強化了經濟在一季度繼續以比預期快得多的速度擴張,儘管速度不平衡。國內需求疲軟可能會削弱樂觀情緒,3月工業增加值增速低於預期與工業產能利用率低迷有關;中國農曆新年後,社零也不出意料地放緩。預計設備投資以及更新和以舊換新的政策推動可能會繼續暫時提振國內需求,並使年度GDP目標保持在5%左右。

然而,政策支持應側重於需求側,因為供給側進一步擴張的陰影可能隨之而來。(ct)