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台股

土洋同買,千張大戶青睞的網通黑馬:中磊

撰文/萬寶投顧賴建承 2024-03-25 10:00


隨著生成式 AI 獲得重大突破,輝達也在 GTC 大會推出殺手級 AI 晶片~ B200 及 GB200,並發表 NIM、CUDA-X 等微服務,讓運算更加快速,然而現階段終端產品面臨高價與散熱阻礙,要讓 AI 自「雲」走向「端」的應用,傳輸就變得更加重要,包括【聲控】、【光感測】、【光纖】、【連接線器】等業績將大爆發。此外,AI 機器人也於此次大會大秀肌肉,這對未來高速傳輸的商機更需要無死角的訊號源,因此,美國總統拜登就於去年推出 420 億美元的寬頻基礎建設計畫,讓相關產品 Cable/DSL/PON/FWA 等可望受惠,且由於偏遠地區訊號差,基地台成本高,低軌衛星看俏,日前中華電與全球低軌衛星二哥 OneWeb 簽代理合約,宣告台灣低軌衛星通訊時代來臨,配合國際太空衛星展「Satellite 2024」也於 3/18~3/21 舉行,研判將帶來龐大之商機。

中磊 2023 年 EPS 9.17 元,創歷史高


拜登面對川普的的來勢洶洶,國內的經濟與政策也不容忽略,故推出了不少經濟與產業政策,例如:給予充電樁補助,及建置寬頻網路基礎建設等。其中在寬頻網路基礎建設計畫裡,拜登將提撥逾 420 億美元打造高速網絡,目標在 2030 年前讓所有美國家庭都能快速上網。由於中美科技因國防安全疑慮,研判將對於台廠是一大利多。國內有出貨美洲市場的相關網通股值得留意,包括華星光 (4979-TW)、波若威(3163-TW)、上詮(6285-TW)、智邦(2345-TW)、仲琦(2419-TW)、神準(3558-TW)、正文(4906-TW)、中磊(5388-TW)、啟碁(6285-TW)、明泰(3380-TW) 等均不容小覷,其中電信寬頻設備大廠中磊(5388-TW),去年第 4 季營收 156.3 億,毛利率 19.5 %,稅後淨利 7 億,年增率 13.9 %,稅後 EPS2.68 元。2023 年營收 625.8 億,毛利率 16.4 %,為近 5 年最佳,稅後淨利 23.9 億,較去年大幅成長 24.3%,稅後 EPS9.17 元,創歷史新高,配發 5 元現金股利。

中磊法人同買,本益比僅 13 倍

展望中磊 2024 年,持續布局並研發基礎建設相關產品,焦點放在 5G 產品,繼北美之後,印度開始產生 FWA 相關需求,Wi-Fi 7 也將是網路速度提升發展重點。Cable 部分,DOCSIS 4.0 升級將在 2025 年啟動,預估 2024 年 EPS 有機會挑戰 11 元,目前本益比僅 13 倍,相較許多科技股動輒 30~40 倍,其股價顯得委屈。中磊配發 5 元現金股利,雖然現金股息殖利率不高,但仍有機會在未來納入 ETF 成分股,近期外資開始默默佈局,連投信也開始轉賣為買,由於投信持股比率僅 4.71%,未來加碼空間不小。而且千張大戶持股也穩定增加至 54.49%,配合日 KD 交叉向上,MACD 在零軸以上,同時柱狀圖持續翻紅,均線也呈現多頭排列,由於股價已突破前高,5 日線不跌破可偏多操作。

【本文未完,全文詳情及圖表 請見完整內容萬寶週刊】

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