觀點：Crypto不是一種資產，而是一種技術

你可以稱我為老學究，但我就是不喜歡「Crypto」這個詞。早在 2011 年，它就是一個可用的類別，而當時只有一種 Crypto——比特幣。如今它不再是一個有意義的術語，如果有的話，它會導致理解上的倒退。

上面富達的圖表就是一個典型的例子，它建議客戶保守地將 40% 的財富投資於「股票」，59% 投資於「固定收益」，剩下 1% 投資於「Crypto」。

這些類別的劃分毫無意義，因為在多數情況下，Crypto「就是」股票；在其他情況下，Crypto「是」固定收益。

以 MKR 代幣為例，它基於以太坊網路，並且是 CoinGecko 上總市值排名前 100 名的加密資產，聽起來似乎應該屬於 Crypto，但請稍等，作為 MKR 持有者，你享有獲得 MakerDAO 收入的權利。

MakerDAO 實際上是一家離岸銀行，你可以享受庫藏股、投票權，以及在破產時賠償債權人後剩餘資產的索取權，這就是股權！是的，購買 MKR 在經濟上相當於購買美國銀行的股票。

同樣，DAI 代幣是 MakerDAO 在以太坊上發行的支付工具（又名穩定幣），是 CoinGecko 上總市值排名第 25 的資產。它聽起來也像 Crypto，不是嗎？但除了與美元掛鈎之外，DAI 還要支付 5% 的利息。這使它無可爭議地歸屬於固定收益類別，就像美國銀行的無保險生息帳戶一樣。

那麼 Crypto 到底是什麼？

「Crypto」一詞描述的是一種數據庫技術，而不是一種資產類別。各種資產類別，如股票、債券、期權和儲蓄帳戶（或它們的各種組合）可以記錄並儲存在 Crypto 數據庫中，就像 MKR 在以太坊（最流行的 Crypto 數據庫之一）上發行一樣。這些 Crypto 數據庫與 Azure SQL 數據庫或 Oracle 數據庫屬於同一類別，它們都記錄資產，但本身都不屬於資產類別。

所以現在你可以明白為什麼富達建議客戶將 99% 投資於股票 + 固定收益，1% 投資於 Crypto 是荒謬的。這是一個類別認知上的錯誤，就像富達建議人們持有 99% 的股權 + 固定收益，剩下 1% 儲存在 Oracle 數據庫中一樣。

告訴客戶將其財富的 1% 投資於 Oracle 數據庫中儲存的通用資產不僅僅是一個類別錯誤，這聽起來相當魯莽。Oracle 數據庫中出現了各種令人瘋狂的金融資訊，包括體育博彩和末日期權。至於 Crypto 數據庫，它因充斥著龐氏等金融騙局而臭名昭著。

Crypto 並不是指資產類別，而是描述資產出現的數據庫技術。最好的做法是，讓我們完全擺脫這個詞。

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