日股飆34年新高 分析師看好再衝10%

日股的強勁漲勢，本周帶動日經 225 指數突破 30 多年新高，且隨著外國投資人陸續湧入，投資人和市場策略師認為未來可望進一步走高。彭博彙編數據指出，資金流顯示有數兆日元資金重返日股的空間。

隨著日本似乎漸漸擺脫通貨緊縮、日本企業展現獲利持續成長的跡象，加上東京證交所力推改革，捍衛股東利益，一些分析師預估日經指數將再漲逾 10%。目前東證指數仍比 1989 年的高峰低 8% 左右。

Platinum Asset Management 投資組合經理 James Halse 說：「我們認為這次的反彈是由穩固的基本面因素所推動，在公司治理改革和股東現金報酬改善的支持下，反彈可能會持續一段時間。考量到近期日股表現強勁，更多全球投資人將感受到將資金配置於日本的壓力。」

歷史數據顯示有更多資金可能從海外湧入。彭博彙編數據顯示，2013 年時任首相安倍晉三為了改革日本經濟，推動一系列經濟政策，被稱之為「安倍經濟學」，當時便吸引 15 兆日元外資流入日股。

儘管如此，截至 2022 年的八年內，有六年的時間都是呈現資金流出狀態，這段期間外資淨賣出 15 兆日元的日股，且 2023 年初以來流入日股的資金還不到 6 兆日元，顯示資金還有進一步回流空間。

瀚亞投資 (Eastspring Investments) 負責日股的主管 Ivailo Dikov 和投資組合經理 Oliver Lee 本月稍早發布報告表示，儘管日股價格比已開發國家還要便宜，投資人對日股的配置依舊不足。

輝立證券 (Phillip Securities) 股票交易主管 Takehiko Masuzawa 說，隨著投資人因害怕錯失良機而湧入日股，大公司將從中受益。

三井住友德思資產管理 (Sumitomo Mitsui DS Asset Management) 資深基金經理 Sohei Takeuchi 認為，作為主導日股走高的海外基金將繼續買入分析師關注的知名企業，但漲勢能否延續，關鍵在於資金能否流向中小盤股。

日經指數周四 (22 日) 大漲至 39,098.68 點，因輝達公布強勁獲利，使科技股獲得提振。在東京威力科創 (8035-JP) 和輝達供應商愛德萬測試 (6857-JP) 等股票的強勢帶動下，日經指數在過去一年飆升近 45%。

對中國經濟放緩的擔憂，以及北京政府對市場的嚴格控制，也促此全球投資人將資金轉向日本。

儘管如此，短期內仍存在可能破壞日股漲勢的風險。

日經指數過去 14 天的相對強弱指標 (RSI) 顯示出過熱跡象，此外，若中國恢復穩定或成長跡象，資金也可能快速回流中國。

另一方面，投資人擔心日元將逆轉疲軟走勢，尤其是在日本央行可能即將結束負利率政策的情況下，匯率反彈可能為該國出口商帶來壓力。

三菱日聯資產管理 (Mitsubishi UFJ Asset Management) 首席基金經理人 Kiyoshi Ishigane 表示：「我不會現在進場。」雖然他增持日本股票，但已逐步獲利了結，因市場預期，若日本央行收緊政策，帶動日元升值，股市可能會在短期內修正。儘管如此，他認為企業獲利能力仍在改善，股價將受基本面支撐，屆時他將逢低買入。

受強勁的美國經濟和疲軟日元支撐，日企上季獲利創下歷史新高，之所以有更多公司改善獲利，是因為通膨讓他們得以將成本轉嫁給消費者。與此同時，工資成本也在上漲，進而提振消費者的購買力。

IG Australia Pty 市場分析師 Tony Sycamore 表示，考量到市場已做好準備迎接日本央行即將採取的政策，再加上強勁的企業獲利和結構性轉變，他認為股市沒有理由不繼續走強，預估日經指數將在未來幾個月大幅上漲，升至 42,000 點或 43,000 點。

本篇文章不開放合作夥伴轉載