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台股

輝達財報上秀前夕美超微已暴跌20% AI將利多出盡反轉在即?

江國中分析師(摩爾投顧) 2024-02-19 10:14

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輝達財報上秀前夕美超微已暴跌20% AI將利多出盡反轉在即?(圖:shutterstock)

美股財報周持續,本周除了零售大廠 Walmart(WMT-US)、Home Depot(HD-US)將公布財報;本周重頭戲就是 -- 萬眾矚目 AI 界龍頭指標 -- 輝達 (NVDA-US) 將公布財報成績單。市場預估,輝達第四季業績和下一財季都能取得 3% 至 5%,即 5 至 10 億美元的顯著收益增長。而江江團隊認為,這個預估還是有點保守。我們預估輝達財報將會高於市場預期,將會再次優於預估、並且上調財測。

重點來了!股價從年初的 500 元不到,到現在的 700 多元的輝達,股價已經提前反應本周的財報利多!加上美超微 (SMCI-US) 周五股價在漲多後,一天大跌近 20%。AI 會不會利多出盡?變成泡沫?還是股價還能大漲?還能再漲 30%、50%!針對這些問題,江江來替大家來釋疑!

1. 輝達去年 Q3 毛利率推升至 75% 的新高,比去年 Q1 的 64% 足足多了 11%;這證明 AI 是真需求,AI 不是泡沬的鐵證。這加深江江說的:2024 年是 AI 的主升段。

2. 輝達數據中心 Q3 營收 145.1 億美元,年增 279%,季增 34%。按照園區說的今年 Q1 資本支出大增推估,今年輝達單季營收將可挑戰 200 億以上。

3. 有此推估今年 2024 輝達營收將會挑戰 1000 億美元,若以 Q3 毛利 75% 來算今年輝達的本益比,再對照目前輝達的股價,輝達目前的股價還是很便宜。因為每個產業的龍頭股都享有高本益比,而全世界最強的 AI 龍頭就是輝達!依【戴維斯雙擊】理論,江江認為,輝達未來股價還有 30%、甚至 50% 的漲幅機會!

大家可以 GOOGLE 一下,什麼是戴維斯雙擊【Davis Double Play】。在空頭市場,公司本益比跟 EPS 同時被下修導致股價快速下滑。反之,在多頭市場,公司本益比跟 EPS 同時被上修造成股價估值快速升高,兩者合稱【戴維斯效應】。

●舉例

股價 100 元、EPS5 元→本益比 20 倍,當股價漲到 200、因為景氣進入繁榮期,讓 EPS 大幅跳升到 20 元→本益比只有 10 倍。讓一般人認為漲高的股票 (絕對不能買),但股價又從 200 又飆到 400 元。懂園區景氣循環 + 戴維斯效應的人 = 我們,就會非常敢從 100 賺到 400 = 真正暴賺大贏家。同樣可證,輝達今年將是【戴維斯效應】最好的教科書,今年將上演:「股價愈漲,本益比卻愈低的現象」,唯有真正的大飆股才俱備戴維斯雙擊。

●江江再舉近期大漲的 AI 人氣股 -- 技嘉 (2376-TW) 為例:技嘉在 233 元時,江江又獨家預告,技嘉把去年 Q3 獲利全投入 AI 新專案,當然導致 Q3 財報不佳 + 股價重挫下跌,但絕對是暴賺的買點,我們 233+APP 265 出現紅▲買訊,結果,1 月營收暴衝創歷史新高,如今股價已經大漲到逼近 400 元了。而技嘉未來轉折預告值 = 400.5,如果今年下半年營收若再翻倍暴增,你說會不會出現戴維斯效應?

所以,江江要再次強調:短線 AI 股漲多,出現漲多回檔的機會很大。但就長線而言,今年下半年 AI 出貨正式發酵時,將有很多 AI 股,獲利開始起飛 + 更多公司獲利會跳增。還有消費性電子也會被帶動,還有預期降息 + 景氣復甦帶動的基礎建設的成長。2024 年 AI 晶片預計只有 800 億美元的產值;AMD→Lisa Su 說每年 70% 的複合成長計算,2027 年 AI 晶片產值會到達 4000 億美元,2030 年 AI 晶片產值高達驚人的 2 兆美元。所以,江江預期未來美國 + 台灣 = GDP 都會大幅↑增加,所以,即使台股來到 2 萬點、本益比卻仍然不貴的情況,那個時候股價就會出現大漲完,還會再大漲的【戴維斯效應】。

由此可知,如江江一直強調的:「股價永遠反應未來!」我們由輝達市值超車谷歌躍居第三,已可證明:「AI」將是未來 2 年、甚至 10 年最夯、最有前景的產業。所以,接下來建議空手或想切入的投資人,要鎖定的仍是 AI,不過短線不少 AI 股皆已漲多,再好的股票也不會天天漲,切記:「紅 K 大漲都不追,黑 K 拉回才是長線滾雪球的好買點!」接下來你要鎖定的,不是去追高已經漲多的麗台 (2465-TW)、安國(8054-TW)、華泰(2329-TW)、神盾(6462-TW)、世芯 - KY(3661-TW) 那些創高股,而是從今年、明年 2025 年 EPS 大爆發的 AI 股中,鎖定相對低基期,趁 AI 漲多拉回支撐轉強時擇優布局。想要知道更進一步的訊息可鎖定 Line@粉絲團,想了解還未起漲的市場主流,同步了解大盤多空轉折點及學習預測技術分析,都可加入密切鎖定 Line@粉絲團關注。

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文章來源:摩爾投顧-江國中分析師

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