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那些希望石油價格在經歷過去幾個月的波動后逐漸趨於穩定的投資者可能要失望了。
石油輸出國組織（OPEC）石油產量會議下周就要舉行，現在的普遍預計是該組織可能將繼續坐視不管，並維持其生產水平不變，放任石油價格處於歷史低點。
這個預期應該不會令市場感到意外——但還有其他警告信號要特別注意。在上次歐佩克會議之后，原油（WTI）價格跌至低於每桶45美元的6年低點，然后恢復到每桶65美元左右，因美國石油供應增長——石油輸出國組織（OPEC）拒絕減產的主要原因——在油價走低后有所放緩。
目前看來歐佩克可能已經達到了它的目的。根據瑞銀（UBS）分析師預測，非歐佩克產油國的供應增長預計將從2014年的每天210萬桶降到2015年的每天130萬桶，2016年增長將只有每天10萬桶。
此外，國際一些石油巨頭削減石油生產相關的資本支出，普遍回撤15-30%支出以應對油價下跌。不過，石油鉆井平臺數降幅最近已經開始減速，這表明近期油價的復甦導致生產商情緒稍稍樂觀了些，結果就是石油產量將由下降轉為趨穩。
眾所周知，沙特阿拉伯想削弱產油成本更高的產油國，因此它不想看到油價持續上漲。上周油價升至每桶65美元水平，美國頁岩油生產似乎再度可行。而沙特在OPEC成員國中的地位舉足輕重，其推行的生產政策很可能利於自身的競爭條件。
還有其他因素暗示油價可能要迎來另一波跌勢。瑞士信貸（Credit Suisse）分析師指出，石油凈多頭頭寸升至歷史新高。上一次石油凈多頭頭寸達到頂峰並下降是在2014年6月，結果油價暴跌了60%。
決定油價生死的另一個大因素就是美元。最近的油價上漲可以歸因於美元的下跌，巴克萊美洲市場的全球資產設定研究主管Keith Parker認為，油價有6%漲幅來自於美元走軟。這意味著如果美元進一步表現強勁，那么油價可能承壓下行。
機構來源：龍訊財經
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