日股穩於34年高點附近 外資積極搶進功不可沒

日本股市周三 (8 日) 略有下跌，但基本仍穩於 36000 點之上，今年以來漲幅達到 8.2%，基本穩於 34 年來的高點。

與過去「失落的 30 年相較」，外資對於本輪日股上漲，明顯站在強勁看多一方，因此也不吝於加碼做多。

外資湧入日股做多

投資管理機構貝萊德集團先前加持了日本股票並表示，強勁的收益、股票回購和其他對股東友好的企業改革，是對日本股票信心的重要因素。

瑞銀全球財富管理公司的一位分析師更是向路透社大膽斷言，日本股市預計在 6 月底達到歷史高點。

法國興業銀行在報告中直接挑明，日本股市復甦，本質上就是外國投資者回來了。

東京證券交易所的數據顯示，2023 年，日本股市累積了價值約 6.3 兆日元的淨流入，是自 2014 年以來的最大金額。 而今年 1 月，日本遭遇 7.6 級地震，天災之下，外國資本押注日本股市的思維並未轉變。

《彭博》引述日本財務省的數據顯示，外國投資者在 1 月第 2 周淨買入了 1.2 兆日元的日本股票，這是自 10 月以來的最大購買量。

巴菲特背書帶來信心

直接引發日本這波「貪婪」的，正是「股神」華倫 ‧ 巴菲特。 去年 4 月，巴菲特相當罕見地在東京待了一段時間，並接受了日本財經媒體《日經亞洲》的採訪，他盛讚投資日本的好處，並表示日本是他除了美國以外最大的投資目的地。

巴菲特表態並增持了多支日股後，避險基金巨頭肯 · 格里芬率領的美國 城堡投資將 15 年來首次在日本開設基地；LVMH 集團旗下消費品私募基金也宣稱，將擴大在日本投資。

一時間，外國投資者如潮水般湧入東京證券交易所。 根據《富比士》統計，日本股市連續 10 周出現外國現金和期貨淨買入，總額高達 7.9 兆日元。

日本政策、日元走貶利於股市

目光如炬的股神之所以重倉日本股市，與日本相關政策傾向變更不無關係。

2023 年 3 月，東京證券交易所發佈公告，要求從制度層面加速推進日本股市估值改善預期，督促股價淨值比＜1（即股票交易價格低於淨資產）的上市公司，透過股票回購、 適時調整企業策略、提升淨資產收益率、優化資訊公開管道等方式，盡快改善狀況。

在公告中，東京證券交易所的措辭相當嚴厲，如果企業未能按要求操作，將被視為「未有效利用其資本」，這類公司最早可能在 2026 年面臨退市風險。

日元貶值，也為這輪日股上漲提供幫助。當日元一路走貶，在巨額的利率差下，海外買家對日投資自然熱情高漲。 對他們來說，本身就值得買的日股變得更便宜，特別適合中長線持有。

《紐約時報》認為，在大量經濟體都提高利率的背景下，日本央行出人意料的穩健經濟、疲軟的貨幣、超低利率，再加上巴菲特的引領，讓日股成為了世界上表現最好的主要股市。

漲多後也需更加謹慎

今年的日股走勢，財經雜誌《富比士》認為，會持續保持強勁表現。

但日本國際金融分析師馬淵治好卻在財經媒體《東洋經濟》網站發文稱，在日本股市過於依賴海外市場且日本經濟並不樂觀的情況下，正在飆升的日本股市或有崩盤風險，建議海外長線投資者謹慎評估未來。