台灣經濟情勢分析 半導體庫存拖累出口 房市降溫削弱內需投資

經濟部今(26)日發佈的5月經濟情勢分析指出，全球經濟復甦力道仍顯不足，美國經濟充滿不確定性，中國大陸經濟放緩跡象益趨明顯，台灣半導體庫存仍待去化、兩岸競爭加劇恐約制今年出口增勢，而內需消費因房市疲軟等因素，民間投資成長不如預期，今年經濟成長率僅3.28%，成長增幅不如去年。

分析指出，全球經濟復甦力道仍顯不足，環球透視機構(Global Insight)5月預測今年全球經濟成長2.7%，較上月預測數下調0.1個百分點，已連續3個月下修。主要國家普遍下調，美國第1季受嚴寒氣候及美元升值影響，經濟增速大幅放緩，下修0.5個百分點，歐盟及日本雙雙調降0.1個百分點，中國大陸持平。

全球需求疲弱，削弱主要國家出口成長動能，今年前4月新加坡年減逾1成，台灣年減6.2%，南韓年減4.3%，中國大陸僅增1.6%；今年首季德國減少13.5%、日本減少6.0%、美國減少5.1%。

個別國家的經濟情勢方面：(1). 美國經濟數據好壞參半，經濟充滿不確定性：就業市場好轉，4月失業率降至5.4%，為近7年來的最低，非農就業新增人數重回20萬人，新增22.3萬人。零售銷售表現欠佳，美國4月零售銷售年增率自3月的1.7%大減至0.9%，為2009年11月以來最低增幅。

(2). 歐元區經濟復甦動力轉強：能源價格下跌、歐元貶值、歐洲央行祭出量化寬鬆措施，激勵歐元區經濟成長步調，第1季經濟成長1.0%，其中德國成長1.0%， 法國成長0.7%，義大利擺脫連13季的衰退，西班牙表現亦十分強勁，首季成長率達2.6%，創2008年第2季以來新高。

(3). 日本經濟復甦態勢轉佳：由於汽車、半導體等電子零件出口增加，日本3月出口按日圓計價較去年同月成長8.5%，連續7個月正成長；工業生產年減1.7%，減幅已見縮小。受惠於出口穩健成長和企業提高庫存，日本第1季經濟成長2.4%，優於預期，已連2季擴張，且增幅為1年來最高。

(4). 中國大陸經濟放緩跡象益趨明顯：中國大陸近期主要經濟數據表現不佳，4月出口年減6.4%，連續2個月負成長；4月零售銷售年增10.0%，增幅進一步放緩，逾9年新低；工業生產年增5.9%，雖較前月增幅回升但仍低於市場預期。今年前4月固定資產投資年增率12.0%，為近15年新低，顯示中國大陸經濟下滑壓力逐漸加大。

(5). 南韓出口減幅持續擴大：日圓和歐元走貶削弱南韓出口競爭力，南韓4月出口年減8.1%，連4個月下滑，並創下2年來最大減幅，其中無線通信機器及鋼鐵製品雙雙年減5.2%，船舶、汽車及平面顯示裝置年減幅度各約8%，家電年減逾2成，石油化學及石油製品受油價下跌及設施進入定期保養影響，大減20.1%、43.3%。

回歸台灣的經濟情勢，分析指出，出口受主要國家市場需求疲弱及油價維持低檔影響，4月出口減幅持續擴大，加上中國大陸積極發展供應鏈自主，對國內廠商競爭威脅加劇，且行動裝置需求成長趨緩，半導體庫存仍待去化，恐約制今年出口增勢。

內需方面，分析表示，就業情勢雖然好轉，但景氣趨緩，民間消費動能轉弱，國內投資由於航空公司購機金額，因部分改採租賃而減少，加上房市降溫，營建投資疲軟，民間投資成長不如預期，內需展望轉趨保守，行政院主計總處預測今年經濟成長率3.28%，成長增幅不如去年。