地方債大量供應擔憂 期債震蕩收跌

行情回顧：

周四（5月21日），國債期貨5年期主力合約TF1509低開低走，收盤報97.985元，下跌0.17%，成交6573手，日增403手至2.49萬手。國債期貨10年期主力合約T1509收盤報96.675元，下跌0.18%，成交2358手，日減倉242手。此外，國債期貨TF1506，收盤報97.455元，下跌0.11%，成交2232手；國債期貨TF1512合約報99.620元，下跌0.14%，成交607手。

資金面：

今日央行繼續暫停公開市場操作，此為連續第十次暫停，流動性依然較為平穩。銀行間回購定盤利率小幅上漲，FR001報1.2100%，漲3個基點；FR007報1.9900%，漲1個基點；FR014報2.4000%，漲7個基點。

訊息面：

今日公布的數據顯示，5月匯豐中國制造業PMI初值49.1，略不及預期值49.3，較4月終值48.9小幅上升。分項數據看，新訂單指數低位回升，新出口訂單指數與產出指數則大跌，外需疲弱加劇。此前公布的4月多項宏觀數據差於市場預期，央行未來寬鬆貨幣政策加碼值得期待。此外，今日新疆地方債發行，4種期限中標利率全部落在投標下限，結果遠超預期，非市場化話發行指導痕跡非常明顯。但大量地方債的供給，令機構態度較為謹慎，且摻雜IPO及繳稅因素擾動，期債震盪收跌。截至周四下午4點，各主要國債收益率普遍上漲，其中1年、5年、7年及10年期國債收益率漲幅分別為0.99個、2.00個、4.50個及2.00個基點。

小結：

資金面尚平穩，大量債券供應令機構態度謹慎，期債震盪收跌。