諾得主計算公式：目前美國股市可能高估80%

如果賣出所有美國公司的全部股份，並用所得資金把所有的工廠、機器和庫存統統買下，你會發現還有一些現金剩下。簡單地，這就是看空股票背后的數學邏輯，明股價高出了實際。

這一概念體現在了2002年已逝諾貝爾經濟學得主、耶魯大學的詹姆斯·托賓提出的Q比率指數中。根據托賓的Q比率，當前美國股票估值高出了替換標的資所需成本約10%，除互聯網泡沫和1929年的峰值以外，這一數值超過了其它任何時期。

目前投資者們正估算當前這波60年來持續時間第二長牛市的持續能力，所以估值工具的使用又開始在華爾街流行起來。

SG Warburg旗下投資部門的前負責人、77歲的Andrew Smithers認為，使用Q比率的時機已經到來，因為這種方法可以揭示量化寬鬆政策造成的扭曲。

Smithers稱，“在我看來，量化寬鬆是一項非常危險的政策，因為這種政策推高了資價格，而且我們從歷史中可以知道，高企的資價格非常危險。”

Smithers強調，“可靠的指標非常強烈地表明了我們目前所看到的股市可能估值高了80%。”