【統一投信】年底台股反彈有望漲至明年首季 高爆發力中小型股當前鋒

美國 10 年期公債殖利率高漲，對全球股市造成壓力，台股也隨之震盪走跌，甚至一度回測萬六關卡。但歷史經驗顯示，台股年底仍有表現機會，尤其是 11 及 12 月有望在中小型股帶領下翻紅，且行情可能持續至明年第 1 季。統一投信指出，台股企業獲利預計於第四季開始轉正，目前台灣景氣也已逐步回升，基本面轉晴為台股後市帶來利多。

統一投信表示，根據彭博統計 2000 年以來數據，台股第 3 季普遍處於整理期，但從 11 月開始多由中小型股作為前鋒，推動台股轉強並一路漲到隔年第 1 季。11 月 OTC 指數平均上漲 1.81%，12 月平均漲幅更高達 4.09%，遠勝加權指數的平均上漲 2.73%。1 至 3 月 OTC 指數的漲幅也都在 2.23%~3.37%，優於加權指數的 1.16%~2.34%。

統一中小基金經理人陳之硯表示，美國公債殖利率及美元指數上升至高位，為台股帶來負面影響，使短線出現修正。但產業庫存去化已到最後階段、景氣及企業營運回升，台股基本面仍維持向上趨勢，年底有望震盪上揚。近期幾家科技巨頭公布亮眼財報及展望，也讓台股供應鏈受惠。市場預期聯準會最快將於明年 6 月啟動首次降息，使資金環境轉向寬鬆，有助股市表現。

產業方面，陳之硯看好伺服器、IP 設計、ASIC 等族群。他表示，晶片供應鏈瓶頸舒緩後，AI 伺服器已於近期開始陸續出貨，年底出貨量將進一步放大。雖然目前 AI 伺服器出貨量在整體伺服器占比仍低，但高單價特色將帶動供應鏈營收及獲利跳升。傳統伺服器經過連 3 季的庫存調整，底部已過，拉貨動能預計從第 4 季開始回升，並延續至明年第 1 季。

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