基金經理警告：全球債券潰敗加劇 股市極其危險

美國芝加哥小型避險基金 Livermore Partners 投資長 David Neuhauser 週五 (27 日) 指出，全球債券潰敗加劇正在給全球經濟帶來壓力，為股市創造「極其危險」的前景。

聯準會自去年 3 月起啟動升息循環，美債殖利率飆升，並顛覆了過去十五年的現狀，當被問及股市有多令人擔憂時，Neuhauser 說：「我認為目前非常危險。」

Neuhauser 表示：「我們處於這個充滿風險的世界，近 15 年來，債市處於牛市，而利率則連續幾年處於負值。」「這種動態助長了整個全球經濟，房價負擔得起，汽車負擔得起，人們受到利率低得多的環境和生活方式的影響。」

Neuhauser 指出：「隨著各國央行推進升息以應對更高的通膨，這種環境已經發生了變化。這反過來又推高了債券殖利率，並通過提高借貸成本從政府預算中消耗了資金。」

Neuhauser 說：「在美債市場，這個全球金融體系的重要組成部分， 美債殖利率已飆升至全球金融危機爆發以來的最高水平。在歐洲最大經濟體德國，殖利率已達到 2011 年歐債危機以來的最高水平。而在利率仍低於 0% 的日本，殖利率已升至 2013 年的高點，這將在經濟方面造成很多痛苦，」

Neuhauser 補充說，這些財政失衡為「債券空頭提供了大量彈藥」，利率可能會在更長時間內保持較高水平。

Neuhauser 說：「現在在債市看到的是，債券義務警員重新流行起來，從 1980 年代回來，死而復生，我認為他們今天正在引領市場」。

「債券義務警員」一詞指的是債市投資者，他們擔心貨幣或財政政策會導致通膨，於是拋售債券，從而推高殖利率。

Neuhauser 的聲明呼應了瑞銀資產管理公司全球主權和貨幣主管 Kevin Zhao 本週早些時候的類似評論，他說「債券義警正在回歸」。

各國央行一直熱衷於強調利率不太可能很快開始下降。歐洲央行週四重申了這一觀點，將利率維持在 4% 的歷史高位，而聯準會預計下週將利率維持在 5.25%-5.50% 區間。

這些更高的利率將嚴重影響消費者和企業，企業也將面臨高債務和再融資成本的壓力。

Neuhauser 表示：「我認為這將對信貸市場造成很大壓力，這將給未來的消費者帶來很大的壓力，最終，這將導致經濟下滑趨勢，也會損害股市。」