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基金經理警告:全球債券潰敗加劇 股市極其危險

鉅亨網編譯羅昀玫 2023-10-28 08:30

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基金經理警告:全球債券潰敗加劇 股市極其危險(圖:REUTERS/TPG)

美國芝加哥小型避險基金 Livermore Partners 投資長 David Neuhauser 週五 (27 日) 指出,全球債券潰敗加劇正在給全球經濟帶來壓力,為股市創造「極其危險」的前景。

聯準會自去年 3 月起啟動升息循環,美債殖利率飆升,並顛覆了過去十五年的現狀,當被問及股市有多令人擔憂時,Neuhauser 說:「我認為目前非常危險。」

Neuhauser 表示:「我們處於這個充滿風險的世界,近 15 年來,債市處於牛市,而利率則連續幾年處於負值。」「這種動態助長了整個全球經濟,房價負擔得起,汽車負擔得起,人們受到利率低得多的環境和生活方式的影響。」

(圖片:彭博)
近 15 年來,債市處於牛市 (圖片:shutterstock)

Neuhauser 指出:「隨著各國央行推進升息以應對更高的通膨,這種環境已經發生了變化。這反過來又推高了債券殖利率,並通過提高借貸成本從政府預算中消耗了資金。」

Neuhauser 說:「在美債市場,這個全球金融體系的重要組成部分, 美債殖利率已飆升至全球金融危機爆發以來的最高水平。在歐洲最大經濟體德國,殖利率已達到 2011 年歐債危機以來的最高水平。而在利率仍低於 0% 的日本,殖利率已升至 2013 年的高點,這將在經濟方面造成很多痛苦,」

Neuhauser 補充說,這些財政失衡為「債券空頭提供了大量彈藥」,利率可能會在更長時間內保持較高水平。

Neuhauser 說:「現在在債市看到的是,債券義務警員重新流行起來,從 1980 年代回來,死而復生,我認為他們今天正在引領市場」。

「債券義務警員」一詞指的是債市投資者,他們擔心貨幣或財政政策會導致通膨,於是拋售債券,從而推高殖利率。

Neuhauser 的聲明呼應了瑞銀資產管理公司全球主權和貨幣主管 Kevin Zhao 本週早些時候的類似評論,他說「債券義警正在回歸」。

各國央行一直熱衷於強調利率不太可能很快開始下降。歐洲央行週四重申了這一觀點,將利率維持在 4% 的歷史高位,而聯準會預計下週將利率維持在 5.25%-5.50% 區間。

這些更高的利率將嚴重影響消費者和企業,企業也將面臨高債務和再融資成本的壓力。

Neuhauser 表示:「我認為這將對信貸市場造成很大壓力,這將給未來的消費者帶來很大的壓力,最終,這將導致經濟下滑趨勢,也會損害股市。」

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