比特幣長期持有者持幣接近歷史高 分析師：最快明年才會進入牛市

比特幣減半預計明年中發生，這一事件愈來愈受到投資者的關注。部分分析師依據過往走勢認為，如果歷史重演，比特幣最快明年進入成熟的多頭市場。

對投資者來說，長期持有者 (LTH) 持有的的比特幣，一直是衡量加密市場健康狀況的指標，而當前這一數據已至接近歷史新高。基本上，長期持有者持幣會與價格走勢呈現負相關。

這是因為在市場跌至近底部時，長期持有者選擇持有 (HODL) 資產，不會賣出，在熊市的波動期中，這些人相信加密市場未來會反彈，他們的投資就會有利可圖。

相較之下，當市場由牛市崩跌時，他們選擇拋售獲利，等待低接。因此，從歷史上看，在每次主要牛市期間，LTH 持有的供應量急劇下降。比特幣來到短期持有者 (STH) 手中，他們希望快速獲利，因此在牛市後期時進入。

加密貨幣分析師 @therationalroot 在 X 平台上，發布了長期持有者手中的比特幣供應量圖表。他還將比特幣每次減半的情況也加在他的繪圖上。在他的圖表中，首先注意到這樣一個事實：目前，長期持有者手中的比特幣占流通量比例，已接近其歷史高點的 76% 附近。歷史高點記錄是在 2015 年底創下，當時比特幣價格在第二次減半之前，結束了積累階段。

上述分析師還發布了另一張圖表，顯示比特幣減半百分比的進展。圖表比較了前 3 個周期的歷史減半之間的時間段。

根據 @therationalroot 的說法，目前比特幣減半已經完成了 85%。在剩下 15% 的時間裡，比特幣的價格基本呈橫盤走勢。因為類比 2016 年和 2020 年這兩次牛市，比特幣的價格也基本呈橫盤態勢。

不同的是，這兩輪周期前，比特幣經歷了一個偏上漲的橫盤走勢。 另一方面，在上一個周期中，COVID-19 崩盤引發的黑天鵝，為投資者帶來了額外的機會。 他們可以在計畫減半之前先行底部買入。

如果歷史重演，那麼從長遠來看，加密貨幣市場可能會面臨大約一年的橫盤。 定於 2024 年 4 月中旬進行的比特幣減半，可能不會立即影響比特幣的價格。 其影響可能要到 2024 年最後一季和整個 2025 年才會顯現出來。

這項預測與長期持有者持有的供應圖表上看到的趨勢一致。目前，長期持有者持有的供應量接近歷史最高，它還需要大約 12 個月的時間來扭轉趨勢。