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美股

【回測實證】殖利率5%以上時進場美投資級債,3年平均報酬為24.5%!

鉅亨研報 2023-09-01 15:42

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【回測實證】殖利率5%以上時進場美投資級債,3年平均報酬為24.5%!(圖:shutterstock)

對於投資人而言,自從八月中美國 10 年期公債殖利率創下 2007 年末以來的最高水準,殖利率突破 4.3%,此時配置債券一方面可以獲得較高的領息收益,另一方面未來聯準會貨幣政策轉向降息時,甚至還有上漲空間可以期待,相較於股市,債券的波動較小,投資人可以把握目前殖利率較高,價格處於低檔的機會佈局。

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另外,截至 8/22 美銀美林美國投資等級債指數殖利率上揚至 5.91%,為 2008 年金融海嘯以來高檔,根據統計,自 2000 年以來,若投資人在殖利率超過 5% 以上時進場美國投資等級債,分別持有 1、2、3 年的平均報酬為 8.1%、15.9% 及 24.5%,明顯優於任一個月進場的平均報酬 5.8%、12% 及 18.4,此時進場相對有利 (以美銀美林美國投資級債指數回測)。

(圖片資料來源:投資級公司債為什麼值得布局?)

相較股市,因殖利率在 16 年以來的高檔,而利率與債券價格呈現反向關係,目前債券價格仍處於低檔,此時債券收益率對於固定收益的投資人來說已具備相當的吸引力,且在高殖利率的保護下,更有面對價格震盪的本錢。此時進場一方面可以獲得較高的收益,另一方面若聯準會利率開始轉向,也有資本利得的機會,在債券標的選擇上,建議一般投資人可以選擇信評 BBB 級以上的投資等級公司債,其財務體質較佳,也較能抵抗未來市場出現逆風的環境。

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