《外資精點》高盛:京東次季表現勝預期,目標價247元籲買入

　　《經濟通通訊社17日專訊》高盛發表研報指,京東(09618)第二季經調整盈利按年增長32%至86億元人民幣,經調整淨利潤率3%,優於該行和市場預期。這主要受惠於京東物流(02618)盈利改善、即時配送及零售平台達達首季度錄得盈利以及其他新業務貢獻利潤,部份抵銷了零售業務經營利潤率按年略為下跌。

　　報告予京東集團「買入」評級,目標價247元,看好其領先的零售商規模,獨特的網上直銷+市場模式,輔以行業領先的內部銷售倉儲和供應鏈能力。報告同時予京東物流「買入」評級,目標價25元,認為公司在中國供應鏈行業具有領先地位。

　　報告指,京東零售收入增長5%,優於預期,主要由於電子和家用電器收入增長11%所推動;第三方生態系統得到改善,次季第三方商戶增長逾一倍,相關收入連續第二個季度實現雙位數增長;管理層預料下半年超市業務回復增長,並將成為未來關鍵增長動力。

　　報告又提到,注意到業績公布後初步市場反應,可能反映出投資者憂慮7月份電商增長疲弱、對超市業務未來增長有保留,以及京東零售利潤率因再投資而略有下降。(ac)

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