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【新手學債券】想賺債券價差要看什麼指標?價格最親民公債ETF出爐!

鉅亨研報 2023-08-01 16:42

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【新手學債券】想賺債券價差要看什麼指標?價格最親民公債ETF出爐!(圖:shutterstock)

美國公債 ETF 的標的通常會看到 7-10 年期、或是 20 年以上,這兩種選項,下圖是美國公債比較,藍線是 20 年期、紅線是 10 年期,從 1993 以來 20 年期債券的市場利率都高於 10 年期,最大的差距為 1.18%。那這2種期限到底該怎麼選?

首先,當債券的到期日越久,流動性風險也越高,因為到期時間越久,債券發行人的營運狀況、市場通膨、或是債券價格變動的機率會更大,因此,越長天期公債必須要給予更高的利率,補貼風險。

再來,投資人都想知道:當利率每變動 1%,債券價格預期會變動多少?而債券存續期間 (Duration) 就能回答,大家可以不用自己去了解公式,通常各投信公開網站都會幫大家算出來,我們選用 2 檔各別到期日規模最大的美國公債 ETF 來舉例:

類別

範例標的

存續期間

20 年期代表

TLT (20 年以上期間)

17.23

10 年期代表

IEF.US (7-10 年以上期間)

7.45

從理論上來說,代表利率下降 1%,20 年期債券組合價格會大約上升 17%、而 10 年期大約上升 7%;反之,就能得出反向波動風險,因此 20 年期債券理論上會有更大的波動價差!

如果你是願意承擔風險換取高利率、想賺取降息後的高波動潛在價差,那我們直接幫您統整台灣市場上 9 檔 ETF。從下面表格觀察,由於買進標的都是 20 年期以上美國公債,都具有高信用評等,目前門檻最低的是將於 2023/8/7 新上市的 00931B,發行價格為 15,相較其他 8 檔便宜約一半。

■ 延伸推薦閱讀:長期債券適合價差操作?市場全 9 檔 ETF 完整比較!

代碼

ETF 名稱

市價

成立日期

00931B

統一彭博美國 20 年期以上公債 ETF 基金

15
(發行價)

2023/8/7

00857B

永豐 20 年期以上美國公債 ETF 基金

27.09

2019/9/19

00679B

元大美國政府 20 年期 (以上) 債券基金

31.22

2017/1/11

00795B

中信美國政府 20 年期以上債券 ETF 基金

31.71

2019/4/1

00687B

國泰 20 年期 (以上) 美國公債指數基金

32.43

2017/4/6

00764B

群益 25 年期以上美國政府債券 ETF 基金

32.48

2018/12/5

00779B

凱基 25 年期以上美國公債 ETF 基金

32.78

2019/1/29

00696B

富邦美國政府債券 20 年期以上基金

32.87

2017/5/31

00768B

復華美國 20 年期以上公債 ETF 基金

55.65

2019/1/15

債券推薦延伸閱讀:

1. 債券知識專家|債券報酬率怎麼看?

2. 債券知識專家|公債是什麼?

3. 月月領息的債券型 ETF:不只抗跌,還有稅務優勢!





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