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股指和中國央行
由於投資者傾向於平倉，股市上周走勢欠佳，但本周開盤全球股市看上去略微向好。有多種不同因素提升了投資者人氣，但我在預測股市獲得持續上漲動能前將密切關注遲遲未得到解決的希臘問題。那些支援股市的利好因素包括英國大選出人意料的平穩進行、沒有爭議，美國非農就業數據提示市場美聯儲將保持謹慎並在考慮加息時三思而后行。中國央行周末期間再度下調利率，進一步放松貨幣政策。
中國央行降息舉措並不完全出人意料，說實話，一些人甚至認為利率不進一步被下調才會令人大感意外。中國央行自過去幾個月開始放松貨幣政策以來越來越活躍，再次降息僅是刺激經濟增長的一系列舉措之一。由於最新的GDP增長數據位於政府7%的目標的較低區間，投資者的擔憂揮之不去，不過，我個人預計中國央行在再度采取行動前將留出更多時間等待刺激措施發揮作用，上周的貿易數據再度突顯出經濟的疲軟態勢，這可能迫使央行采取行動。
我預計，若GDP增長面臨降至7%目標以下的風險時，中國央行將采取大力度的措施，一旦對GDP目標能否實現產生質疑時，中國央行將繼續放松政策。我發現最新的貿易數據很有意思，因為盡管進口數據一直在支援國內動力下降導致經濟增長放慢的普遍共識，出口也出現了顯著下降。出口數據說明不僅國內動力放慢令人擔憂，中國經濟也容易受到外部風險影響。之前，國內數據被視為經濟動力下降的主要催化劑，我將密切關注今後的工業產值和零售額數據。如果這些數據低於預期，那么中國央行將面臨更大的壓力進一步放松政策。
外匯市場
外匯市場方面，歐元前景黯淡，歐元/美元看上去面臨重返1.10美元的風險。希臘問題再度拖累投資者人氣，持續不斷的談判一直未見成效，市場人士感到擔憂。雖然我可以理解有報導稱歐元集團主席Jeroen Dijsselbloem表示談判已取得了一些進展，但這不是第一次我們先聽到一些令人鼓舞的話，后來又發現我們離達成協議仍很遠。只要希臘的問題得不到解決，繼續拖累歐元人氣，歐元將仍容易下挫。
英國大選結束后，英鎊波動性不減，英鎊/美元繼續上探1.55美元區域。鑒於英國大選最終告一段落，我預測投資者的注意力將重新轉回英國經濟前景和英國央行（BoE）的利率政策。美國非農就業數據抑制了美元再度下跌的可能性，這意味著英鎊/美元能否突破1.55美元將更多取決於英國央行是否在本周晚些時候發表立場偏強硬的言論並強調下一步政策舉措將是上調利率。
技術面方面，英鎊/美元顯然發現突破1.55美元有難度，該水平可能構成新的波動區間上軌。盡管英鎊當前的漲勢令人振奮，但英鎊/美元需要收於1.55美元上方，投資者對英鎊的看法才會轉為更加看漲。動能變化情況可能與英鎊/美元收於1.50美元上方時相似，這意味著該匯率在收盤成功突破1.55美元這一強大阻力位前仍面臨大幅回落的風險。
其他方面，美元兌大多數主要貨幣走高，原因是從非農就業數據的表現看，美聯儲仍有望在今年晚些時候開始加息。雖然美國4月份非農就業人數增加223，000可能不夠引人矚目，不足以帶動美元再度上揚，但就業數據符合預期，將降低市場對美聯儲可能放棄一再重申的2015年開始加息的承諾的擔憂。可能抑制美元多頭動力的是3月份非農就業數據被向下修正至逾80，000，我認為這幾乎使投資者對美聯儲6月份上調利率的殘存的樂觀情緒煙消云散。
雖然中國央行下調了利率，人民幣保持抗跌性，人民幣兌美元未大幅走軟。美元/人民幣只是下跌至6.2097元，這可能表明市場已為中國央行采取進一步措施做好了準備。美元/人民幣已在6.18-6.22元區間內波動了約兩個月，這種情況可能會持續下去，除非美聯儲透露何時加息或者中國經濟增長面臨降至政府目標以下的嚴峻風險。人民幣保持抗跌再加上歐元受到希臘問題拖累，這導致歐元兌離岸人民幣繼續下跌，最新低點在6.9165元。
大宗商品
非農數據再度表明美聯儲將采取緩慢方式使貨幣政策正常化，黃金從中受益，本周開盤金價窄幅波動。若有任何跡象顯示美國加息預期將被推后，黃金市場就有望受益，我正密切關注周三的美國零售額數據。如果零售額數據依然不佳，就業數據顯著改善和消費者信心轉為支出之間仍缺乏關聯性的話，美聯儲就更有理由在加息政策方面保持謹慎，這進而將提振金價前景。
西德州中質原油繼續下滑至60美元下方，幾天前油價曾上揚至2015年高點62.56美元。雖然現在石油鉆井數下降和庫存減少顯示出一些關聯性，但原油市場供應依然遠大於需求，我認為交易員已決定平倉。
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