信AI得永生？從乖離看台股AI

七月以來由於全球景氣仍在嚴峻考驗下，迫使聯準會釋出七月下旬將再升息的說法，台股也在短短幾天快速修正 560 點，多數個股都呈現拉回走勢，唯獨 AI 題材股仍持續奔騰大漲，帶領加權指數近乎以 V 型反轉的姿態，來挑戰前波 17346 高點。

啟發投顧資深分析師廖祥安指出，在 5 月 26 日 Nvidia CEO 黃仁勳旋風訪台後，掀起一股 AI 熱潮，台股由 IP 矽智財的創意 (3443-TW) 領軍，帶領以伺服器為首的相關個股如廣達 (2382-TW)、技嘉(2376-TW)、緯創(3231­-TW)、英業達(2356-TW) 股價扶搖直上，更有神達 (3706-TW) 以後來居上之姿，急起直追連續跳空漲停。

AI 效應催化台股產生新的化學變化，然而正當市場對漲勢半信半疑之際，AMD CEO 蘇姿丰 (蘇媽) 接棒於本週訪台，兩位皆為台灣出身的 CEO，使台股的 AI 相關供應鏈股價更添想像。

自從 ChatGPT 橫空出世，加上 Nvidia 釋出驚艷市場的財報與展望後，AI 投資熱潮就一波波向資本市場襲來，成為繼 1995 年網路興起以來的另一個科技革命，各企業深怕投入不足而遭市場淘汰，從制高點來看，AI 大趨勢絕對不會走個一年半載就到終點，仍有龐大資金想搭 AI 列車，法人也同聲認為 AI 本益比有向上調升的空間，但在短線股價一飛衝天後，AI 股還能不能追？已成為市場投資大眾的大哉問。

市場常說「漲多就是最大的利空」，分析師廖祥安進一步指出，這句話乍聽似有道理，但漲多的定義是甚麼？尤其對目前的 AI 概念股而言，不論是持有者或是空手者，恐懼與貪婪的心情交錯想必更勝已往，與其心情糾結不如客觀評價，從技術面乖離的角度切入，對照相關個股後必有豁然開朗的淡定。以 AI 領頭羊 Nvidia 為例，股價在一路走高創高後，目前季線乖離 26.9%，年線乖離 102.1%。

而同為市場焦點的 AMD，股價目前與季線乖離 7.8%，年線乖離 35.9%，對照台股的 AI 強勢股如緯創 (3231-TW)，目前季線乖離 95.4%，年線乖離 246.2%。

技嘉 (2376-TW) 目前季線乖離 45.7%，年線乖離 128.4%，又如英業達 (2356-TW) 目前季線乖離 60.2%，年線乖離 114.4%，皆遠大於這波領漲的 AI 龍頭 Nvidia，當然，乖離率大雖不意味股價必然下跌，但已相當程度說明了回檔的風險，更何況近日熱門的 AI 股，除了技嘉六月營收呈現月增年增之外，其餘各股都仍較去年同期衰退，可見利多已充分反映在目前的股價上，公司營收獲利能否跟上，將是接下來的觀察重點。

「先研究不傷身體，再講求藥效。」是國內一家知名藥廠的核心價值，正如股市操作必然要以風險為優先考量，寧可不賺也要儘可能不受傷，廖祥安最後更語重心長地說，AI 已墊高了台股的位階與視野，或許也將進一步改變台股的生態，但短線一昧的搶進，當心在潮水退去後，留下四顧無人的茫然。

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