巴菲特投資引發日本市場熱度,投資日本該留意什麼?
鉅亨研報 2023-07-04 15:45
一、日股未來長線利多
在日本央行 (BOJ) 從 2012 年底啟動無限 QE 以來,瘋狂印鈔超過 600 兆日圓,相當日本現在 GDP 的 106%,與之相較 FED 最高峰只 QE 了相當美國 2022 年度 GDP 32% 的鈔票。
之後,配上這波全球因疫情造成供應鏈緊縮所引發的通膨雙重夾擊下,日本今年 4 月份的核心 CPI 年增率創下四十多年來的新高,過去 30 年困擾日本市場最大的總經面利空「通貨緊縮」有可能快被克服,若是真的如此,對日股當然是長線的利多。
二、投資日股注意「匯率」
在 BOJ 啟動瘋狂 QE 的同時差不多就是日經 225 指數這波多頭的起漲點,同時也是日圓貶值趨勢的開始,下圖是 2012 年中以來日經 225 指數 (K 線) 與日圓兌台幣匯率 (黃線) 的走勢對照圖,在日經從不到萬點漲到三萬多點的同時,日圓兌台幣也從 0.38 跌到現在的 0.22,波段貶值達 42%。
而就是從 2020 年上半 COVID-19 疫情造就的全球股市低點起算,日股在大漲一倍的同時,日圓也貶值了超過 22%,想要投資日本市場,匯率因素將直接且大幅的影響報酬率。
三、關注日本的核心 CPI 表現
日本今年 4 月份的核心 CPI 年增率創下四十多年來的新高,雖說這有部分是比較基期很低,因日本 2022 年 4 月核心 CPI 年增率不到 1% 所造成的效果,日本是否真的已戰勝通縮還待觀察,但如果到了明年此時日本的核心 CPI 年增率仍能穩在 3% 以上,那就代表日本的通膨真的回來了。
日本是全球百年企業最多的國家,全球百年企業中有 41% 來自日本,因此日本企業長期打造出來的品牌力量,是無堅不摧的,從全球最大汽車製造商豐田、遊戲機製造商任天堂、沒有他就沒有台積電的東京威力科創、CMOS 影像感測器 SONY、空調家電品牌的大金和日立等,這些企業,具備可以因應各種市場環境的深厚經驗,築起很高的護城河,在全球市佔率的地位,長期可以屹立不搖。
近期市場熱門的投資無論是電動車、AI 領域,日本都有強大的技術深度,我們看到包含工業自動化、半導體材料、精密醫材設備在全球市占率都有 40~60%,說日本是最高度受惠未來關鍵趨勢發展的國家,一點也不為過。
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